“返乡潮”下新冠检测需求爆发，中长期看好国产替代和创新升级大浪潮

今日医疗器械ETF回调较多，主要是新冠检测预期持续催化下的市场调整。考虑临近春节，返乡潮驱动下核酸检测及疫情防控等需求爆发，参考2021年春节前夕存在一轮“春节行情”（板块过往涨跌幅不代表未来表现）。结合近期稳增长和降息等政策利好持续释放，市场赚钱效应提升，行业轮动加剧，交易层面存在一定博弈氛围。

从中长期维度看，国产替代和创新升级仍为板块的核心驱动力。

根据艾瑞咨询统计，2020年全球医疗器械市场规模为3.5万亿元，同比增长4.6%；中国医疗器械市场8118亿元，同比增长15.5%，为全球增速的3倍。

而在高端医疗器械领域我国产品国产化率较低，较为依赖进口，未来的空间还很大。

从政策层面看，国家鼓励优先采购国产设备、带量采购降低高素质国产产品的准入壁垒，DRGs/DIP对医院的成本管控能力提出更高的要求，国产品性价比突出，有望从政策转为市场化选择。

从2018年和2020年境内三类器械获批对比情况可以看出，IVD体外诊断、无源植入器械、护理器械基本已实现国产替代；从融资规模看，未来医学影像、心血管器械将成为国产替代的核心主力。

目前中证全指医疗器械指数估值仅27.84x，位于历史0.82%分位数，也就是说当前估值低于历史99%时间（Choice，截至2022/1/18）。建议大家淡化短期波动，着眼长期价值，这样持基心态更平稳。

风险提示：投资有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成投资建议。永赢中证全指医疗器械ETF发起联接属于中风险（R3）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。