千亿市场空间？一文看懂元宇宙

- 什么是“元宇宙”？-

元宇宙，本质上是对现实世界的虚拟化、数字化过程，需要对内容生产、经济系统、用户体验以及实体世界内容等进行大量改造。它基于扩展现实技术提供沉浸式体验，基于数字孪生技术生成现实世界的镜像，基于区块链技术搭建经济体系，将虚拟世界与现实世界在经济系统、社交系统、身份系统上密切融合，并且允许每个用户进行内容生产和世界编辑。

数据来源：“元宇宙”百度百科的定义。

- 元宇宙发展时间轴 -

1981年：小说《真名实姓》创造性地构思了一个虚拟世界，被认为是元宇宙的思想源头。

1992年：尼尔•斯蒂芬森科幻小说《雪崩》中首次提出了Metaverse（元宇宙）和Avatar（化身）这两个概念。

2003年：《Second Life》发布，被称为第一个现象级的虚拟世界。

2005年：罗布乐思（Roblox）beta版（3D沙盒创意游戏）上线。

2018年：美国上映科幻冒险电影《头号玩家》，其中的虚拟世界“绿洲”就是“元宇宙”。

2020年：美国歌手Travis Scott在Epic Game旗下的《堡垒之夜》中举办了一场线上虚拟演唱会，吸引了超过1200万名玩家参加。

2021年3月：罗布乐思（Roblox）在美国纽交所正式上市，上市首日市值突破400亿美元，成为元宇宙概念第一股。

2021年4月：英伟达CEO黄仁勋宣布将布局“元宇宙”业务。

美国游戏公司Epic Games宣布获得10亿美元融资，并声称此次融资主要用于开发“元宇宙”业务。

2021年5月：Facebook表示将在5年内转型成一家元宇宙公司，并于10月28日更名为“Meta”。

2021年8月：字节跳动斥巨资收购VR创业公司Pico。

2021年11月：微软计划将旗下聊天和会议应用Microsoft Teams打造成元宇宙。此外，Xbox游戏平台将来也要加入元宇宙。

英伟达宣布将其新发布的“全宇宙”（Omniverse）平台定位为“工程师的元宇宙”。

数据来源：宝盈基金根据网络资料整理。

按照“元宇宙第一公司”Roblox公司的说法，一个真正的元宇宙应该具备八大要素，分别是：

数据来源：罗布乐思（Roblox）。

- 实现元宇宙需要什么？-

扩展现实技术：包括VR和AR，扩展现实技术可以提供沉浸式的体验。

数字孪生技术：能够把现实世界镜像到虚拟世界里面。这也意味着在元宇宙里，我们可以看到很多自己的虚拟分身。

区块链技术：随着元宇宙进一步发展，对整个现实社会的模拟程度加强，我们在元宇宙当中同样需要形成一套经济体系。

除了技术层面，实现元宇宙更需要丰富的内容生态，才有望实现虚拟世界和现实世界的有机融合。

图片来源：电影《头号玩家》、《失控玩家》，虚拟人“柳夜熙”图片来源于网络，仅作举例说明，不构成任何广告。

- 元宇宙有哪些投资机会？-

虽然目前元宇宙还停留在一个概念的阶段，不能盲目炒作，但是在互联网向更高形态去发展的过程中，必然会促进技术的更新迭代，正所谓“不积跬步，无以至千里”，以元宇宙为征途的一些互联网、传媒、VR/AR、半导体、云计算等板块将有望高速成长。在此基础上，基金经理也将筛选出业绩优秀、成长空间广阔、估值合理的个股作为投资标的。

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据光大证券海外互联网传媒团队测算，元宇宙2025年国内市场空间在3400-6400亿元量级。加总元宇宙各细分领域（社交、游戏、短视频、电商等），测算得元宇宙市场空间3,400亿元；通过梅特卡夫定律对元宇宙网络效应的测算，市场空间约6,400亿元。市场有风险，数据仅作参考，不构成基金产品业绩保证。

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