以下内容为长城基金杨宇的自述稿，可以帮助持有人了解自己的基金经理，基途漫漫，还请一起坚定投资前方道路！
缘起新能源赛道
我从2020年起就开始坚定看好新能源。2021年3月份，因为宏观上的一些因素，A股刚好经历了一波调整，整个新能源车以及光伏的股价都调整比较多，在那时从长期视角出发，估值是非常合适的，时间点非常好。
总体来说当时判断不是很困难的事情。新能源车的基本面非常好，只是因为 A股本身的调整，整个股价有一个大的回调，所以没有任何基本面风险。而光伏在当时还面临着原材料供给受限、价格暴涨抑制需求的类似于滞胀的现象，所以一开始的首选是新能源车板块；
后来，光伏板块出现了模糊的拐点，一个是原材料的价格涨幅开始趋缓，二是整个情绪面也基本到了底部，所以我更看好光伏，之后光伏的表现确实也很超预期，本来预期会慢慢兑现这个收益，没有想到行情演绎得非常快，一直涨到了8月底。当时会认为整个板块应该是过了拔估值的阶段，也就是涨得最快的时间点已经过去，业绩的角度也透支了2022年的EPS水平的，但是估值角度，我并不认为有泡沫。
这一次系统性的估值抬升发生在2020年下半年，我觉得是因为这两个行业本身的产业逻辑发生了变化，他们的确定性明显增强，导致这些行业获得了越来越多的认可，发展脉络也越来越清晰。
长城行业轮动灵活配置混合A 基金经理杨宇
为何会对新能源板块的投资判断如此坚定？
我认为这要从我的研究经历说起。我于2016年加入长城基金，首先覆盖环保和公用事业，因为研究电力行业而进入新能源发电领域，之后增加了新能源汽车这个板块，后面又覆盖轻工。可以看到，在我的研究经历中，周期、成长、制造、消费都有涉猎。这其实也是我个人规划的一个结果，在研究员生涯里面，我对自己的要求是覆盖各种类型的行业，对行业研究框架、不同属性公司、不同估值水平的理解有比较全面的认知，这样可以总结出最适合自己的投资方向和投资方式。
从2020年左右，我感觉新能源的确是未来最有空间的行业之一。2017年我开始研究新能源行业的时候，整个行业还没有达到平价的状态，成本端较高，缺乏市场竞争力，当时在成本端不划算的情况下，整个行业通过国家的补贴来获得一定的发展，而补贴的主要动机就是以巴黎气候协定为代表的碳排放控制目标。可以说整个行业的发展受政策的影响是非常大的，而产业补贴只是早期帮助产业发展，绝对不会是产业超额收益的来源，因此减少补贴强度来倒逼产业发展就是必然的事情。
应该说每次减少补贴都会对行业产生一些震动，包括光伏“5.31”政策，2018、2019年电动车减补，新能源车也有阶段性阵痛，行业的周期性非常明显。但在这个持续拉锯的过程中，作为研究员持续跟踪行业和优秀公司的发展，我慢慢感受到这个产业在发生变化，虽然有阵痛但依然能感觉到产业的竞争力在不断变强，产业发展的生命力也在不断变强。
2020年左右，我觉得光伏和新能源车都达到了产业拐点，也就是由政策周期向自发发展的周期切换。光伏中体现比较明显的是与传统能源的平价，产业自身具有了市场化的生命力；电动车在供需两端都能获得了认可，即使在疫情的影响之下，C端还是有越来越多的自主消费，所以拐点非常明显。
在2020年整个板块因为疫情回调之后，我就在公司内部强烈推荐了整个新能源板块，我的确认为这是有别于以往的新能源投资逻辑的，是一个更长期的产业发展视角，也认为整个板块会持续地提供超额收益。当前碳中和已经成为了全球的一个共识，终点已经非常明确，因此政策会为这两个行业的长期发展提供一个非常高的确定性，而无论是光伏还是新能源车，我们都比较坚定地相信它们依然有继续降低成本的路径和空间，这样在政策托底增速的情况下，我们可以期待这两个产业以一个更高的速度去发展，加速整个碳中和的过程。
所以从2020年开始，我就已经非常看好这个行业，我认为未来十年都会是快速增长的状态，因此当出现板块调整的时候，建议重仓新能源就是一个很自然的选择。
时间来到2022年，开年节点虽然近期波动较大，但我认为，短期波动不改长期向好大趋势，新能源板块的中长期趋势非常明确，一方面短期调整带来的缺口会成为很好的参与时机，另一方面当前板块内部已经出现分化，应当更加聚焦于产业链环节和个股基本面的变化与空间。新能源行业正处于产业发展的黄金期，不仅远期空间巨大，而且渗透率处于快速提升的阶段，在稳增长的大背景下，今年流动性环境预期较好，也比较有利于成长股的投资。
基金是一个长期投资的工具，你如果投这个行业或者投这个基金，肯定要对这个行业有比较长的信心，起码在比较长的时间看好它才会投。也希望与我一样看好这个赛道的投资人也能对这个赛道坚定长期信念，客观理性看待市场的波动，2022我还会继续以投资为重心，深入研究，为基金持有人贡献更好的投资回报，感谢一路相伴！
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