新年第一碗“麻辣粉”来了，对股市或有提振

2022年1月17日，央行开展7000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.85%、2.10%，均较此前下降10个基点，超出市场预期。

此次降息，主要目的是通过降低银行间资金成本，进而实现降低实体经济融资成本。此外，本月20日有望进一步通过下调贷款基础利率（LPR）来进一步实现降低贷款的融资成本。

本次降息的影响

本次降息将有利于银行间资金成本的下降，进而带动债券收益率下行，实体经济融资成本下降，在宽货币的基础上进一步促进稳信用/宽信用，对稳定经济增长起到重要支撑作用。

1、对债市来说，降息落地，一季度货币政策或将表现为宽信用+宽货币；现券收益率大概率跟随资金成本的走低而继续下行，短端下行幅度预计更为明显。

2、对股市来说，本次降息有助于提振市场信心；一方面降息将降低企业的融资成本，促进企业盈利回升；另一方面，从未来现金流贴现的定价角度来说，降息后贴现率走低，股票的内在价值会走高。

本次降息，对股债皆可谓利好。但也需要关注后续宽信用政策加码、经济增速超预期下行等潜在风险对债市或股市的负面影响。

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