中金 | 春节档前瞻：多部影片荟萃，《水门桥》接档热度攀升

2022年春节档临近，根据猫眼专业版，截至2022年1月14日共有11部影片定档，其中《长津湖之水门桥》《奇迹笨小孩》《四海》等影片关注度较高。

摘要

春节档定全年基调，头部影片贡献率较高。春节档期票房（含服务费，下同）从2014年的14.5亿元逐步攀升，2021年达到78.4亿元，推动了影市疫情后复苏，在全年票房占比亦升至16.7%，同时年度票房top5影片中春节档上映影片均占据1-2席。我们认为伴随民众春节观影习惯逐步形成，春节档渐渐承载更多商业价值属性之外的文化符号属性，重要性正日渐稳固。展望2022年，我们认为元旦档取得较好开端，行业需求保持稳健，春节档或对于全年能否实现常态化复苏和票房增长具有参考意义。

2022年春节档多部影片荟萃，重点关注《长津湖之水门桥》《奇迹笨小孩》《四海》等。截至1月14日共有11部影片定档春节档，内容供给相对充沛；类型上剧情、喜剧元素较突出，同时影片均具有不同维度情感属性加成。我们预计此次春节档影片票房头部效应仍将较为突出，渠道下沉或持续，用户性别和年龄比例将较为均衡；定档影片中《长津湖之水门桥》有望凭借前作口碑、工业化制作和爱国主义情感内核取得票房领跑，同时《奇迹笨小孩》《四海》等亦有望在影片剧情、演员水平、制作质量等方面获得观众青睐。

预估中性情形下档期含服务费票房69.60亿元。1）平均票价：我们认为档期票价将延续疫情后提升趋势，但由于已定档影片含IMAX制式占比较低，同时渠道下沉趋势或持续，我们判断此次票价涨幅相对有限。2）观影人次：我们认为观影人次或受到重磅影片数量、疫情影响程度、后续口碑走势等因素的影响，因而具备较大弹性，综合判断将介于2019年和2021年春节档之间。3）票房：我们预测在保守/中性/乐观情形下2022年春节档含服务费票房分别为57.82/69.60/84.00亿元，同比增速分别为-26.3%/-11.3%/+7.1%，较2019年春节档增速分别为-2.1%/+17.9%/+42.3%。

我们预计2022年春节档和全年票房均有望持续回暖，建议关注渠道和制作端龙头公司的投资机会及春节档单片票房超预期带来的交易性机会。

风险

疫情反复；影片内容品质不及预期；盗版片源传播风险；行业监管收紧。

正文

引言：票房人次持续恢复，承上启下新章可期

2021年仍处于后疫情时代恢复周期中，票房恢复至2019年73.3%。根据艺恩数据，2021年中国内地全年实现票房470亿元（含服务费，下同），较2020年提升132%，较2019年降低26.7%，恢复率为73.3%；观影人次11.7亿次，较2020年提升113%，较2019年降低32.2%；含服务费票价40.3元，创历年新高。从影片类型看，国产影片成为推动大盘复苏的主要驱动力。我们认为2021年电影行业仍处于疫情后的恢复阶段，由于前期项目减产影响仍待消化，内容上映进度尚未完全恢复，进口影片定档和引进节奏亦未完全常态化，同时局部地区疫情反复导致部分影院短期关停，因而整体票房尚未完全恢复至疫情前水平。

图表：2021年票房保持恢复节奏，较2019年降低26.7%，恢复率为73.3%

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：票房含服务费；因2020年疫情期间影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据。

图表：2021年观影人次较2019年同期降低32.2%

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：因2020年疫情期间影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据。

图表：2021年平均票价40.3元创历年新高

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：票房含服务费；因2020年疫情期间影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据。

图表：国产影片票房基本恢复疫情前水平，占2021全年票房比重达83.6%

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：票房含服务费；因2020年疫情期间影院关停，2021年同比增速为对比2019年同期数据。

元旦档票房位居历史第三名，为2022年奠定良好开端。根据艺恩，2022年元旦档（1月1日-3日）累计实现票房10.2亿元，仅次于2018年和2021年，位列历史第三高位；观影人次2,457万人，平均票价创新高达41.5元。我们认为元旦档较好票房表现说明观众仍将影院观影作为假期重要的娱乐方式，我们判断行业需求端将保持稳健，而内容供给仍将作为大盘表现最重要的决定因素。我们维持前次预测，预计在内容供给丰富、票价提升、档期效应延续趋势下2022年国内票房将持续恢复，在保守/中性/乐观情况不含服务费票房为495/537/592亿元，同比增速为+15.5%/+25.3%/+38.0%，较2019年增速为-16.8%/-9.6%/-0.5%；含服务费票房分别为544/590/650亿元，同比增速为+15.6%/+25.5%/+38.2%，较2019年增速为-15.3%/-8.0%/+1.3%。

图表：2022年中国内地票房预测

资料来源：艺恩，国家统计局，IMF，中金公司研究部
注：2021及2022年中国人口采用IMF预测数据。

往年春节档回顾：全年影市开局时，百花齐放春满园

春节档逐步成为全年最重要档期，头部影片贡献率较高。春节档指农历春节假期（除夕至大年初六，共7天）期间的电影档期。回顾往年，春节档地位日益凸显，逐步成为全年最重要的档期之一。在票房方面，档期票房从2014年的14.5亿元逐步攀升，2021年达到78.4亿元高点，在全年的票房占比亦逐步提升，2018-2019年均保持在9%以上，2021年更达到16.7%。在影片表现方面，春节档作为时间较长、合家欢氛围浓厚的档期也催化了上映影片票房的走高，自2016年来年度票房top5影片中春节档上映影片均占据1-2席。我们认为伴随民众春节观影习惯逐步形成，春节档渐渐承载更多商业价值属性之外的文化符号属性，因而其在观众心中的重要性和对于全年大盘的重要性正日渐稳固。

图表：后疫情时代春节档观影需求回暖，2021年票房较2019年增长32.9%至78.4亿元

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：票房为含服务费口径；2020春节档因疫情缺失，2021年同比增速为对比2019年春节档增速。

图表：2011-2021年春节档票房占全年票房比例呈上升趋势，2021年占比达16.7%

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：票房为含服务费口径。2020春节档因疫情缺失。

疫情后档期效应更加显著，春节档地位日益凸显。除了春节档自身承载量的自然提升，新冠疫情以来档期效应的凸显也让春节档被赋予了更多关注。影片的密集定档推动了档期票房的水涨船高，除了受疫情反复影响较为严重的暑期档外，2020及2021年各主要档期的票房均接近或超过2019年水平，在全年票房中的占比也均有提升。我们判断在疫情影响尚未完全消退的“新常态”下，档期效应仍将持续一定时间，而春节档也更将成为商家必争之地，吸引电影生产方、尤其是高规格影片生产方的入局。

图表：2019-2021年主要档期票房：后疫情时代档期效应显著，重点影片驱动档期票房占比提升

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：票房含服务费；暑期档时间范围为6月15日-8月31日；2020年春节档、清明档、五一档受疫情影响影院关停；影片票房为档期内票房。

观影人次保持提升，地域分布呈现下沉趋势。伴随春节档日益火热，观影人次整体保持提升趋势，2021年达到1.6亿人次新高，同时观影人群的城市层级分布日益下沉，我们认为体现了下沉市场人群春节观影习惯的逐步养成和观影人群的扩大化。

图表：2012-2021年春节档观影人次及增速：观影热情持续高涨

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：2020春节档因疫情缺失，2021年同比增速为对比2019年春节档增速。

图表：2015-2021年春节档分城市观影人次分布：观影人群呈现下沉趋势

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：2020春节档因疫情缺失。

伴随制式高端化和平台票补减少，档期票价价格抬升明显。春节档平均票价从2012年的33.7元逐步攀升，2021年创造48.9元新高，高线城市票价提价更为明显。我们判断驱动因素包括影片制式提升、平台票补减少、档期供求关系影响等。

影片制式高端化：春节档含3D、中国巨幕、IMAX等高端制式的影片数量提升，如2021年《唐人街探案3》《刺杀小说家》《新神榜：哪吒重生》三部影片均包含IMAX制式。

平台票补降低：近年来猫眼、淘票票等在线票务平台销售费用率持续降低，我们判断伴随平台竞争趋缓、民众观影习惯的成熟，平台票补规模或持续降低，进一步推动档期票价提升。

档期供求关系：我们判断春节作为热门档期吸引较多观众观影，而在影片头部效应、就地过年等因素催化下在一定程度上出现供不应求的情况，推动了片方和影院提升影片售价。

图表：春节档电影票价呈现抬升趋势

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：用于计算票价的票房含服务费；2020春节档因疫情缺失，2021年同比增速为对比2019年春节档增速。

图表：2021年一线城市春节档票价提升显著

资料来源：艺恩，中金公司研究部
注：用于计算票价的票房含服务费；2020春节档因疫情缺失，2021年同比增速为对比2019年春节档增速。

题材日益多元化，高口碑和优质IP助力影片票房表现。

内容题材：历年春节档top5影片中具有合家欢特质的喜剧电影占比最高，平均每年均有2-3部，其次为动作、动画、奇幻等题材，同时以《流浪地球》为代表的科幻题材、以《你好，李焕英》为代表的亲情题材也为档期题材带来了更多多元性。

票房影响因素：从整体看，近年来top5影片票房加权豆瓣均分呈提升态势；从单片表现看，票房影片档期内票房走势常受到口碑影响，不乏高口碑精品单日票房“逆袭”的案例。此外，“西游”“熊出没”“唐人街探案”等续作票房保持较领先，证明了优质IP带来的品牌加成。

图表：2016-2021春节档top5影片：喜剧、动作占比较高，新兴题材日益丰富

资料来源：艺恩，豆瓣电影，中金公司研究部

注：票房为含服务费档期内票房，表中标红影片为系列化电影续作，对应标红数据条和菱形标记。票房加权豆瓣均以5部影片的票房为权重，根据豆瓣评分计算。

2022年春节档前瞻：多部影片荟萃，春风送暖以情动人

2022年春节将至，我们认为作为影市风向标，2022年春节档表现或对于全年能否实现常态化复苏和票房增长具有一定参考意义。从当前定档影片看，春节档影片供给较为丰富，既有体量较大的主旋律巨制，也不乏新锐导演和团队的优质作品，可满足不同观影人群的需求。我们建议重点关注《长津湖之水门桥》《奇迹笨小孩》《四海》等影片。

档期概览：定档影片数量较多，剧情、喜剧元素较为突出

11部影片定档大年初一上映，影片供给相对充沛。根据猫眼专业版，截至1月14日，2022年春节档共有11部影片定档，均选择大年初一（2月1日）上映，定档影片数量高于历年平均，供给相对充沛。其中影片《长津湖之水门桥》于1月13日宣布定档；而原定春节档上映的《超能一家人》《樱桃小丸子：奇幻笔记》已先后撤档。我们认为较多影片密集定档体现了档期效应的延续，但考虑到春节档有限的承载量和头部效应，以及疫情反复不确定性，不排除已定档影片后续撤档可能性。

剧情、喜剧元素较为突出，家国情怀蕴藏其中。从定档影片类型看，剧情、喜剧成为出现频率最多的元素，亲子向的动画片也数量较多。此外，不同影片均具有不同维度情感属性的加成，主旋律影片《长津湖之水门桥》《狙击手》展现爱国情怀和英雄情结，现实主义影片《奇迹笨小孩》讲述兄妹情，《四海》以喜剧为底色讲述父子情及友情，《这个杀手不太冷静》主打欢乐喜剧。我们认为一方面伴随文化自信的提升，主旋律影片近年来保持较高票房号召力，爱国情感有助于在观众心中激发广泛共鸣；此外，继2021年春节档影片《你好，李焕英》取得成功后，更多制作方也注重挖掘贴近普通民众日常生活、“笑中带泪”的故事，融合丰富情感的影片也有望在档期获得观众青睐。

图表：2012-2022年春节档上映影片数量

资料来源：艺恩，猫眼专业版，灯塔专业版，中金公司研究部

注：2020年春节档因疫情缺失；影片信息截至2022年1月14日。

图表：2022年春节档影片题材词云图

资料来源：艺恩，灯塔专业版，中金公司研究部
注：字题越大表示该题材在11部影片题材类型中出现频数越多；影片信息截至2022年1月14日。

图表：2022年春节档待映影片片单

资料来源：猫眼专业版，艺恩，灯塔专业版，豆瓣电影，中金公司研究部

注：影片及票房信息统计截至2022年1月14日，票房为含服务费口径；标红为重点上市公司相关公司。

我们预计，影片票房头部效应仍会较为突出，同时若疫情防控有效渠道下沉有望持续。

头部效应或将保持，竞争相对激烈：从以往档期表现看，top5影片累计票房占比基本超九成，top2影片票房占比则在60%~80%不等。我们认为2022年春节档头部效应或将延续，考虑到《长津湖之水门桥》制作规格更高，预计将推动档期票房的头部集中度维持较高水平。

图表：2013-2021年春节档票房top5影片累计占比基本超九成，top2影片占比60%-80%不等

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：2020年春节档因疫情缺失。

图表：近三年春节档人均观影部数呈现降低趋势

资料来源：灯塔专业版，中金公司研究部

注：2020年春节档因疫情缺失。

渠道下沉有望持续：2021年春节期间由于疫情反弹，各地鼓励“就地过年”，我们判断或导致更多一二线观影人群放弃返乡、就地观影。展望2022年春节档，疫情防控整体更加精准高效、因地制宜，国务院2021年12月20日印发的《2022年元旦春节期间新冠肺炎疫情防控工作方案》主要针对中、高风险地区人员流动进行限制，同时交通运输部预测全国春运客运量较2021年或将有较大幅度增长，甚至将超过2020年的14.8亿人次，我们判断若节前疫情无进一步反复，返乡人群或将有所增加，从而推动渠道下沉。但考虑到上海、深圳、陕西、河南、浙江等地疫情态势，不排除后续部分地区再度要求“就地过年”，从而使人次分布趋近2021年春节档情形。

图表：2021年春节档因响应“就地过年”，本地购票比例提升3ppt

资料来源：国家卫生健康委员会，猫眼专业版，中金公司研究部

注：2020年春节档因疫情缺失。

图表：预计2022年春运客运量或有所恢复

资料来源：中国政府网，万得资讯，中金公司研究部

年龄性别分布或相对均衡：年龄方面，春节档购票人群中24岁以下青少年人群及40岁以上中年人群占比近年来呈现提升趋势，我们认为随着观影人群的扩大化，年龄分布或更加均衡；性别方面，在2022年影片类型相对多元、且有《长津湖之水门桥》《狙击手》两部战争题材影片的情况下，我们预计观影人群性别分布将整体较为均衡。

竞争格局：预计《长津湖之水门桥》领跑，档期票房一超多强

《长津湖之水门桥》有望延续前作成功，取得票房领跑。《长津湖之水门桥》为影片《长津湖》的续作，前作于2021年国庆档上映，由陈凯歌、徐克、林超贤联合执导，吴京、易烊千玺主演，讲述抗美援朝战争中长津湖战役的故事。影片凭借优质主创阵容、工业化制作水准、引发广泛共鸣的爱国主义叙事收获口碑和票房双丰收，截至1月14日含服务费票房57.74亿元（根据猫眼专业版），夺得中国影史票房冠军，密钥经三次延长至2022年1月16日。《长津湖之水门桥》于2021年12月30日在厦门金鸡电影节举办新闻发布会，片方表示影片将由《长津湖》原班人马打造，讲述英雄部队“钢七连”再度集结，在新的战场水门桥展开的新的战斗故事，作为故事的大结局，影片内容会更丰富、战斗场面也更激烈；2022年1月13日影片正式宣布定档春节档。

我们认为《长津湖之水门桥》虽然定档较晚，但有望凭借前作的铺垫取得热度的迅速提升；此外影片具备高规格工业化制作水准和爱国主义情感内核，同时可能为春节档少数具备IMAX制式的作品之一（考虑到上部《长津湖》含IMAX制式，我们判断《长津湖之水门桥》或同样包含IMAX制式），因此有望在观影人次和票价上均取得优势，取得档期票房领跑。

图表：《长津湖》夺得中国影视票房冠军并三次延长密钥，话题热度延续

资料来源：艺恩，猫眼专业版，中金公司研究部

注：图中柱形为日票房数据，含服务费；百度指数以网民在百度的搜索量为数据基础，为关键词在百度网页搜索中搜索频次的加权。

关注《奇迹笨小孩》《四海》等影片票房黑马可能性。在《长津湖之水门桥》之外的影片集结了更多新锐影人和出品方，同时均为新IP、新故事，为档期带来了更多新鲜感。我们认为这些影片中同样不乏影片剧情、演员水平、制作质量等方面充满亮点的佳作，建议重点关注《奇迹笨小孩》《四海》。

《奇迹笨小孩》：影片由执导《我不是药神》（票房31亿元）的文牧野导演，宁浩监制，是一部讲述十八大后年轻人深圳创业的现实主义题材影片；演员阵容方面，影片由易烊千玺领衔主演，王传君等《我不是药神》主创团队也将以特别方式回归。我们认为优质主创阵容、贴合生活的现实主义题材有助于提高影片成功的可能性，同时女性想看人数较多、具备相对差异化的受众定位，若斩获较高口碑或在档期取得不俗票房。

《四海》：影片由韩寒导演，是其在《后会无期》《乘风破浪》《飞驰人生》后导演的第四部影片，也是第三次进军春节档的影片。《四海》延续了韩寒前作“韩式”文艺和“韩式”幽默的风格，怀旧、公路、喜剧要素俱备，刘昊然、刘浩存、沈腾等众星云集。我们认为韩寒以往电影作品均取得稳定表现，不断提升的票房证明了其个人品牌影响力（《飞驰人生》票房达17.3亿元），该作品或在档期取得较为稳健的表现。

《这个杀手不太冷静》：我们认为影片喜剧元素浓厚，契合春节档氛围，同时开心麻花品牌的较高国民认知度为影片提供了相对稳固的基本盘。

《狙击手》：展示抗美援朝战争期间狙击手战士形象的主旋律影片，我们认为主旋律题材使影片在内容上、受众上（男性想看观众居多）具备一定差异化优势，同时张艺谋导演或为影片带来较高关注度。

动画电影：建议关注《熊出没重返地球》（春节档合家欢第一国漫IP）和《喜羊羊与灰太狼之筐出未来》（动画+体育题材、具有较强IP基础）票房表现。

图表：2022年春节档主要影片关注度（猫眼专业版）

资料来源：猫眼专业版，中金公司研究部
注：数据截至2022年1月15日中午12时，气泡大小表示想看人数多少。

图表：2022年春节档主要影片关注度（灯塔专业版）

资料来源：灯塔专业版，中金公司研究部
注：数据截至2022年1月15日中午12时，气泡大小表示想看人数多少。

票房预测：预估中性情形下含服务费票房69.60亿元

我们预计中性情形下2022年春节档票房为69.60亿元（含服务费），较2021年下降11.3%，较2019年增长17.9%。基于“总票房=平均票价*观影人次”的逻辑，我们的核心假设如下：

平均票价：疫情后国内重点档期票价均出现不同程度提升，其中春节、国庆等重要档期票价屡创新高，增速亦相对靠前，我们判断2022年春节档整体仍将延续涨价趋势。但由于已定档影片中含IMAX制式影片或仅有2部（《奇迹笨小孩》已公布含IMAX制式；考虑到上部《长津湖》含IMAX制式，我们判断《长津湖之水门桥》或同样包含IMAX制式；春节档其他影片截至1月14日尚未公布含IMAX制式），IMAX制式数量与2021年春节档相比较少，同时若返乡人群相对增多或增加低线城市票房占比，因此我们预计涨幅相对有限，预计在保守/中性/乐观情形下平均票价同比增速分别为-3%/+2%/+5%，达到47.43/49.87/51.34元。

图表：2021年春节档top10电影票房占比

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：票房含服务费。

图表：2021年春节档top10电影平均票价及制式

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：用于计算票价的票房含服务费。

观影人次：我们认为不同于2021年春节档时观众疫情期间累积观影需求的集中释放，2022年春节档在一年有余的常态复苏下对观众的“档期光环”相对淡化，对观影人次拉动能力或相对有限；同时，中等规格影片偏多、重磅影片较少可能影响观影需求；另外由于2022年初部分地区疫情呈现反复态势，不排除后续部分地区影院关闭或实施上座率限制，从而影响观影人次。但另一方面，若当前疫情成功在节前得到控制、全国影院整体保持开放，同时更多一二线人群返乡过年、带动亲友观影，有望拉动整体观影人次。整体而言，我们认为观影人次存在较大弹性，疫情的后续影响程度，以及影片上映后口碑能否发酵从而带动更多人群观影，将成为决定观影人次的关键因素。综合判断2022年春节档观影人次将介于2019年和2021年之间，预计在保守/中性/乐观情形下观影人次同比增速分别为-24%/-13%/+2%，达到1.22/1.40/1.64亿人。

根据上述假设，我们测算在保守/中性/乐观情形下2022年春节档含服务费票房分别为57.82/69.60/84.00亿元，同比增速分别为-26.3%/-11.3%/+7.1%，较2019年春节档增速分别为-2.1%/+17.9%/+42.3%。我们预计《长津湖之水门桥》将取得较高市场份额，预计档期内含服务费票房约为30亿元，《奇迹笨小孩》/《四海》位列其后，档期内票房14亿元左右。

图表：2022年春节档票房预测：中性预估69.60亿元，较2021年下降11.1%，较2019年增长18.1%

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：票房为含服务费口径。因2020年新冠疫情影响春节档缺失。

图表：2022年春节档单片票房预测：预计《长津湖之水门桥》领跑，档期内票房约为30亿元

资料来源：艺恩，中金公司研究部

注：票房为含服务费口径。单片档期票房占总票房比重和档期票房占累计票房比重均采用2015至2021年（不含2020年）历史比例剔除最高值和最低值后的算术平均值。预计单片档期票房=预计春节档票房*单片档期票房占总票房比重。预计单片累计总票房=预计单片档期票房/档期票房占累计票房比重。

短期而言，春节档仍是全年最重要的电影档期之一，建议关注春节档单片票房超预期带来的交易性机会。就2022年全年而言，我们判断全年国产和进口影片供给将保持常态化恢复，建议关注重点影片定档情况及全年票房增长水平。长期来看，我们认为制作端已经迈入品质驱动的良性发展阶段，渠道端影院的经营效率有望随着单银幕票房的企稳回升而恢复，行业仍具备较强的发展动能。

风险提示

疫情反复。根据国务院联防联控机制2022年1月8日召开的新闻发布会，截至2022年1月7日，全国完成全程新冠疫苗接种人口12.16亿人，占总人口的86.25%，疫苗接种工作有序推进；在疫情防控上，各地政府迅速出台相关政策，因地制宜精准防控，我们认为当前全国总体疫情防控形势较为平稳。但同时2022年初局部地区也出现了零星确诊病例，截至2022年1月14日22时全国共有21个高风险地区、73个中风险地区；国家电影局2021年12月23日发布通知，要求元旦春节期间各级电影主管部门要确保预约限流到位、排片间隔到位；有报告病例的部分地区亦发布政策限制影院经营，如深圳市将影院的单场上座率上限由75%下调至50%，天津市宁河区等五区暂停电影院营业。我们认为若疫情反复可能导致更多影院关闭或进行上座率限制，从而导致观影人次不及预期或影片撤档风险。

图表：2022年初部分地区防疫政策及影院相关要求

资料来源：北京市疾病预防控制中心，上海市疫情防控工作领导小组办公室，深圳市卫健委，珠海市新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部，珠海发布，天津市防控指挥部办公室，西安市公安局，河南省人民政府，杭州市余杭区新冠肺炎疫情防控指挥部，中金公司研究部

影片内容品质不及预期。我们认为，影片内容质量是决定票房水平的关键因素。如果2022年春节档上映影片内容品质不及预期，档期票房可能会受到影响。

盗版片源传播风险。如果上映影片盗版片源大规模传播，或对影片在院线端上映的票房收入产生一定挤压作用。

行业监管收紧。如果电影院线行业监管收紧，可能对影片内容供给和影院的经营产生一定影响。

文章来源

本文摘自：2022年1月15日已经发布的《2022年春节档前瞻：多部影片荟萃，《水门桥》接档热度攀升》

张雪晴，CFA SAC 执证编号：S0080517090001 SFC CE Ref：BNC281

焦杉 SAC 执证编号：S0080521070012 SFC CE Ref：BRQ187

杨宁 SAC 执证编号：S0080121070206

本文转载自《中金点睛》