鹏扬基金邓彬彬：投资人的钱不是“大风刮来”，新能源如何才能“翻盘”

各位投资者，大家好：

我是鹏扬基金邓彬彬，今天和大家分享我关于新能源板块的最新观点。

今日A股市场再度下跌，其中新能源板块的集体下跌拖累市场。从板块跌幅来看，锂矿、盐湖提锂、锂电负极跌幅较大，其余跌幅居前的均为锂电相关板块。对于短期市场，不确定性确实较大，我们不会去进行预测，但在现在的市场环境中，大家的心情我也非常理解，讨论区里留言我也每周都会关注，“每个人的钱都不是大风刮来的”，但在资本市场中投资，确实需要做好“承担波动风险”的准备，守住本金和份额才有“翻盘”的机会，而清仓则意味着“永久性亏损”，一切都需要从头再来。

近期新能源板块调整，一个主要原因是市场担忧碳酸锂的需求是否会抑制供给。根据我们的测算，碳酸锂的供给基本能匹配需求，市场可能低估高盈利下的供给释放速度，尤其是一些龙头锂矿公司的供给可能比市场一致预期的要多；另外，电池、电池材料供给扩张，导致的库存和投机需求，可能扩大需求。初步判断，供需比较紧张的局面可能会逐步缓解,长期看碳酸锂从小金属品种变成大品种可能是一个产业趋势的必然。

在双碳政策及能源革新转型下，新能源在国民经济中的地位将越来越突出，中长期角度来看，新能源板块仍然是具有较好投资价值的赛道。2021年全球新能源汽车销量预计600万辆左右，渗透率8%左右。由于新能源车性价比和驾驶体验已经开始显著优于燃油车，从历史比较看，智能化产品的渗透率达到30%之前，对行业增速的担心可能是多余的。

我们认为，碳酸锂供给有望释放，新能源与高端制造高景气将继续延续。开年以来成长赛道由于机构调仓和北上资金波动而出现较大调整，但稳增长政策不断加强，流动性持续宽松，在过滤短期波动噪音后，市场中期布局的良好时机浮现。

不过，需要注意的是，如果说2021年还能躺赢单个赛道的话，那么2022年均衡配置才有较大机会胜出，除了新能源以外，还会有很多结构性的机会需要关注。主要原因有两方面：第一，中央经济工作会议提出2022年经济工作的重心是稳增长，积极的财政政策和相对比较宽松的货币政策值得期待；第二，2022年上游PPI同比回落，下游CPI温和回升，整体通胀压力不大，整体流动性会比较宽松，这对股票投资来说是一个适宜的环境。

最后，也向各位投资人汇报下，鹏扬先进制造的2022年四季报以及2021年年报将陆续披露，届时大家即可看到产品的具体运作回顾，大家关心的“是否调仓”以及“往哪里调仓”的问题也会正式披露。

产业是风，市场是浪，只有把握趋势，才能乘风破浪。