【嘉实谭丽】嘉实价值创造新基答疑

各位投资者朋友们，大家好！

我是谭丽，嘉实价值创造三年持有期基金的拟任基金经理。嘉实价值创造（A类：013624/C类：013625）已经开始认购，并将于2022年2月28日结束募集。我们在评论区看到许多投资者对这只新基比较关注，也有一些疑惑。因此今天我们专门挑选个别关注度比较高的问题，来为大家统一解答。

Q1：嘉实价值创造是一只怎样的基金？

嘉实价值创造（A类：013624/C类：013625）是一只三年持有期的混合型基金，将同时投资于A股市场和港股市场，股票投资比例为60%-95%，其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%。与产品名称对应，未来本基金将会运用价值投资方法，精选在基本面上具备核心竞争力、且市场估值水平具备相对优势的企业投资，并会持续优化投资组合中风险与收益的匹配程度，力争获取中长期、持续、稳定的超额收益。

Q2：嘉实价值创造主要投资什么方向？

我个人将重点关注四大方向：

1. 金融地产：从相对估值角度，银行和地产行业或是A股最后的洼地。在经济复苏的背景下，金融地产龙头基本面稳健，或具备绝对收益的空间；

2. 先进制造：近两年海外疫情不断反复，国际贸易形势严峻，中国高端制造崛起，加速国产替代和海外出口，先进制造行业龙头公司竞争力增强，市场份额提升；

3. 大消费：在庞大的内需消费市场和消费升级的背景下，消费需求旺盛，大消费领域长期看仍然是相对较好的投资赛道；

4. 泛科技：在5G快速普及下，物联网、智能汽车等新兴应用快速发展，而在电动化、智能化的大产业趋势下，国产汽车厂商迎来崛起契机。

未来我将会保持均衡配置，聚焦结构机会，精选优质公司。

注：以上拟任基金经理的观点仅是其当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。

Q3: 当前市场适合认购新基金吗？

在下行市场或震荡市中，新基金的6个月建仓期具有相对优势。建仓期内新基金不受基金合同规定的仓位限制，基金经理可以根据市场节奏和自己的判断建仓，积攒较低位的筹码，因此，建仓期能起到一定的缓冲防御作用。

个人认为，虽然2022年开年后A股市场出现了相对比较明显的短期回调，但我们依然看好在长期维度价值被绝对低估，后续能够带来绝对收益机会的大盘价值股、以及现阶段具有更强吸引力的小盘成长股。另外，当前港股估值相对占优，本基金可投资于港股通标的，有助投资者把握港股投资机会。如果您认可嘉实价值创造的投资策略，不妨在确认自己风险承受能力的前提下，通过认购本基金把握A股市场和港股市场的投资机会。

注：以上拟任基金经理的观点仅是其当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。

Q4：什么是三年持有期基金？

嘉实价值创造是三年持有期基金，存在三年的锁定期，即单笔买入持有满三年方可赎回。

过去我们发现，“基金赚钱基民不赚钱”的现象长期存在。例如以Wind偏股混合型基金指数（885001）为例，拉长时间维度来看，近16年走势向好，涨幅超11倍。

（数据来源：Wind，2006/1/1 - 2021/12/31）

但遗憾的是，大部分基民可能并没有享受到这样的超额收益。根据中国基金业协会发布的《全国公募基金市场投资者状况调查报告(2020年度)》显示，超过90%的基民在基金亏损时，会出现焦虑的情绪；超过50%的基民会选择股票市场表现不好或有下跌的可能时赎回基金。

因此，我们希望能够通过持有期基金帮助投资者减少非理性的追涨杀跌行为，从而降低不必要的投资损失。而且在不能赎回的锁定期内，作为基金经理的我们，面对的短期干扰因素如申赎造成的规模冲击相对较小，可有效降低流动性管理压力，有助于投资策略更好地展开，从而更有利于实现投资目标。

Q5：谭丽是个怎样的基金经理？

本人有20年证券从业经验，将近5年基金管理经验，北京大学光华管理学院学士，英国曼彻斯特大学硕士。我在2007年加入嘉实基金，曾经担任研究部高级研究员、消费组组长、海外研究组组长、研究部副总监。2014年担任投资经理，管理QFII投资组合。目前是嘉实基金价值风格投资总监。

在基金投资上，我遵从价值投资理念，持股周期相对较长，换手率相对较低，偏好于低估值标的和逆向投资。因此我的风格更适合能坚定持有、不看重短期波动，着眼长期回报的朋友。

Q6: A和C份额，选哪个比较好？

A和C份额本质上属于同一只基金，由同样的基金经理管理，在投资上没有区别，主要区别在于收费方式。A份额一次性收取认/申购费，C份额不收取；C份额按持有时长收取销售服务费，A份额不收取。

在选择购买A类还是C类的时候，首先要考虑这笔资金是长期投资还是短期投资，仅从费率出发，A类适合长期持有的客户。C类适合交易频繁的客户。

权益资产的回报更多体现在以年为维度的中长期，权益基金经理的能力也主要是在中长期为持有人力争超额收益，因此偏股型基金建议持有久一些，推荐选A份额。

今天的答疑就到这里了，希望能对各位有所帮助。如果大家对新基金还有想了解的地方，欢迎在评论区留言讨论，我们也会尽力为大家解答，谢谢各位关注，祝大家投资顺利！

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，嘉实基金管理有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、嘉实价值创造三年持有期混合型基金（以下简称“本基金”）除面临一般基金的市场风险、信用风险、流动性风险、管理风险、技术风险和合规风险外，还包括 以下特有风险：锁定持有期内不能赎回的风险、市场下跌风险、资产支持证券投资风险、港股交易失败风险、汇率风险、境外市场的风险、融资业务的主要风险、存托凭证投资风险、采用证券经纪商交易结算模式的风险及其他投资风险。详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。嘉实基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、本基金由嘉实基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站<http://eid.csrc.gov.cn/fund>和基金管理人网站< fund.cn>进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价三值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

本材料由嘉实基金管理有限公司提供，不构成任何投资建议或承诺。我国基金运作时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金管理人不保证基金盈利、最低收益和投资本金不收损失，其管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件。确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。