景顺长城毛从容答投资者问：央行降息，将如何影响“固收+”投资？

大家好， 近期央行降息情况引起许多投资者关注，最近直播中也收到投资者提问，在此做个解读，谢谢。

近期央行货币政策陆续出台，1月17日央行下调了MLF和公开市场操作逆回购利率各10个bp。1月18日央行相关领导在新闻发布会上表示，当前经济面临三重压力，“稳”本身就是最大的“进”，要“充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定”。1月20日央行宣布LPR（贷款市场报价利率）下降。

景顺长城投资部认为，自2021年四季度以来央行政策态度已非常明确，未来流动性宽松是确定性事件，对稳增长、宽信用需要重视。

历史来看，宽货币、宽信用的货币政策，往往意味着利率下降、流动性宽松，利好资本市场发展。不过，市场对降准降息是有预期的，我们会继续关注，未来或会有更多从宽货币到宽信用的政策出台。

在“固收+”投资上，也分享一下我们的观点：

整体而言，我们对2022年全年的债市发展并不悲观，如后续出现债市收益率上行调整，我们会择机拉长久期、捕捉后市投资机会。

在宽货币、宽信用的宏观环境下，考虑到当前股票、债券资产之间估值的相对吸引力，我们认为股票资产估值吸引力更高。

在资产大类配置上，我们会在合同规定范围内适当提高“固收+”基金中权益资产的配置比例，积极把握投资机遇；在股票仓位结构上，未来一季度更看好稳增长板块，这些板块的盈利增速可能不是很高，但估值已非常便宜，叠加“稳增长”政策利好，因此会重点关注。

我的新基金景顺长城华城稳健6个月持有期混合（A类：014767，C类：014768）正在发行中，投资上也会按照上述思路运作，并根据市场环境变化及时调整，欢迎大家关注，谢谢。