2021年GDP增速呈现前高后低的态势，总体来看，四季度是中国经济增长的“铁底”，中国经济“至暗时刻”已过，铁底已现。
2021年四季度，中国经济承受了“超级压力测试”，主要是四重压力叠加：一是德尔塔、奥密克戎疫情导致消费复苏态势再度中断，消费增速转而下行；二是房地产严监管带来房地产行业调整，房地产投资累计同比增速（两年平均）持续下滑；三是“拉闸限电”对工业正常生产秩序和供应链运行的扰动和冲击；四是基建投资增速低迷，地方政府纷纷将基建投资发力的节奏后移到2022年初。
2021年全年，中国经济增长8.1%，继续保持全球领先地位，实现了“十四五”良好开局，这一成绩来之不易。更重要的是，与其他国家相比，2021年中国经济增长有一个显著的特点在于：与欧美等国牺牲居民生命健康换取消费增长的策略不同，中国经济增长是建立在优先保障人民生命安全和健康权的前提下实现的，没有放任疫情传播、威胁人民生命安全，体现了负责任的政府态度。
2020年中国GDP总量相当于美国的70%，预计2021年这一比例还将继续上升，中美差距进一步缩小。
中国经济继续保持全球增速领先地位，主要得益于：第一，中国工业门类齐全，防疫措施有利，社会秩序稳定有序，供应链韧性强；第二，中国持续推进产业结构转型升级和科技创新，在美国的封堵下坚定不移走科技突围、科技自立自强的道路，硬科技创新成果显著，成为中国经济新动能的重要来源；第三，坚持正确的“双循环”发展战略，立足国内，掌握发展的主动权；第四，推动高水平、高标准的对外开放，扎实推进“一带一路”建设，加入RCEP，保持了外贸的强劲增长；第五，坚持化解金融系统性风险，摆脱经济增长对房地产的过度依赖，减少房地产对金融资源的过度挤占，化解债务风险，保持宏观杠杆率基本稳定。
预计2022年中国经济增速将维持在5%—5.5%之间。原因在于：第一，2021年四季度中国经济增长“铁底”已现，2022年大概率好转；第二，中国告别负债驱动的繁荣，坚持防范化解房地产市场和地方政府隐性债务风险，不搞大水漫灌和强刺激，保持宏观杠杆率基本稳定；第三，2022年是“二十大”召开年，宏观政策环境将坚持稳字当头，保持国民经济发展稳定。预计2022年中国经济增长将保持稳中有升、稳中求进态势。
2022年中国市场“股债跷跷板”效应将更为明显，股市是“前坏后好”，债市是“前好后坏”，投资者需要把握好投资节奏，抓住大类资产轮动的机会。
股市“前坏后好”的主要原因在于：2022年中国经济将逐渐好转，带动企业盈利逐步好转；开年以来的下跌浪挤出估值泡沫；全年流动性合理充裕态势将继续维持，宽信用不断推进；上半年美联储加息、美国市场利率上升可能带来全球市场动荡。
债市“前好后坏”的主要原因在于：年初经济数据较弱，加上央行降准降息预期导致收益率下行到低点；2022年经济形势好转，央行降息不具有可持续性，对债市形成利空；美联储步入加息周期对国内市场的情绪性冲击。
2022年美联储加息和缩表已是确定性事件，且节奏有可能进一步加快，因此，要警惕强势美元造成全球资本市场动荡，对大宗商品和海外投资保持谨慎。
从汇率的角度来看，投资者要配置有增长前景的资产。由于当前全球的增长主要就是看中美这两大“引擎”，全球的大国竞争主要就是中美之间的竞争，因此，2022年外汇投资的机会建议聚焦人民币和美元。
风险提示：本材料不构成任何投资建议或承诺，亦不构成任何法律文件，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。
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