这是一家国内企业级网络通讯设备主流供应商，公司同时拥有数字货币、5G和云计算等概念。
目前该企业已经深度参与人民银行及各大商业银行的数字人民币场景建设和试点工作中，并且公司的全系列支付产品均已支持数字人民币。
2020年这家企业的净利润只有4.31亿元，而到了2021年，公司只用了三个季度就完成了4.83亿元的业绩，2021年该企业净利润的增长已经提前实现了。
而公司的股票在去年8月份就开始出现了调整，目前股价在82天内已经回撤了33%。
主营业务及核心竞争力
这家公司的董秘是位男士，听声音应该是位长者，态度还算可以。
翻译官：你好，我是企业的股东，要了解点情况。
董秘：好的。
翻译官：请问，公司是做什么的？
董秘：公司主要为企业级客户提供信息化解决方案，主要产品包括：智慧网络、智慧云、智慧金融等。
该公司企业级网络设备的收入占比为61.41%，其他业务的收入占比为14.97%。
翻译官：请问，公司有数字货币业务吗？
董秘：我们企业深度参与了人民银行及各大商业银行的数字人民币场景建设，目前公司全系列支付产品均已支持数字人民币。
翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？
董秘：公司的企业级网络设备，在教育行业的市场占有率排名第一。
了解完该企业的详细信息，我们再来分析一下公司的业绩表现。
（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）
业绩表现
以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第8页的合并资产负债表，和第10页的合并利润表，并没有任何个人观点。
先来看看公司的历史业绩，好对该企业有个整体的认识。
这家公司的净利润从2010年开始已经连续十年实现了增长，而到了2020年因为新冠疫情的原因，业绩却出现了下滑。
但是到了2021年，该企业净利润增长的引擎再次发出轰鸣声，公司的业绩连续三个季度出现了增长。
2021年一季度，报告期内，公司的净利润为3965万元，同比增长了174%。
2021年二季度，报告期内，公司的净利润为2.53亿元，同比增长了269%。
2021年三季度，报告期内，公司的净利润为4.83亿元，同比增长了46%。
该企业第三季度的净利润，在A股数字货币板块49家上市公司中，排名第5位。
下面我们来分析一下该企业的赚钱能力，以及在数字货币板块中的行业地位。
比较净利润无法判断出公司的赚钱能力，因为规模不同的公司净利润是没有可比性的。
要分析盈利能力，就得使用净资产收益率这个指标，它是净利润和股东权益的比值。
2021年第三季度，该企业的净资产收益率为10.44%。这说明管理层用股东的100元钱，9个月后就能赚回10.44元的净利润。
这个赚钱能力，在A股数字货币板块49家上市公司中，排名第4位。
利润增长原因
看完公司的净利润和盈利能力，下面我们进入本文最重要的环节，分析出该企业净利润增长的原因。
分析业绩增长原因要使用杜邦分析法，它是财管的基本理论。翻译官发现公司第三季度业绩增长的主要原因是，销售回款时间的缩短。
销售回款的时间，就是公司网络通讯产品销售的账期，用应收账款周转天数这个指标来表示。
2020年第三季度，该企业销售网络通讯产品的账期为73天。现在只需52天就能收到货款，销售回款的时间缩短了28%。
销售回款速度的加快缩短了企业的销售账期，这样就使货款更快地回到公司。而货款快速回到企业，不但提高了公司的资金使用效率，还增强了盈利能力。
而销售回款时间的缩短，主要是因为行业市场景气度的提升，使公司占据了主动地位，加快了客户打款的速度。
而公司给出营业收入提高的理由是，新冠肺炎疫情在国内得到了有效控制，客户需求开始复苏，公司的销售订单、 发货同比增加。
这说明该企业网络通讯产品的销售速度也加快了，但是由于公司在第三季度的存货增加了，所以存货周转天数并没有加快。
综上所述，在2021年第三季度，该企业的销售回款时间缩短了，这也使得公司的业绩出现了增长。
不足之处
调研一家企业时除了要分析公司的优点，还要找到该企业的缺点和不足之处，这样才是真正客观的分析。
翻译官分析了公司第三季度的利润表，发现该企业的缺点在于，产品的利润空间出现了下降。
网络通讯产品利润空间的下降，体现在销售毛利率的降低上。
2020年第三季度，公司销售100元的网络通讯产品，能赚到33.84元的毛利润，销售毛利率为33.84%。
到了2021年第三季度，公司同样销售100元的网络通讯产品，却只能赚到33.16元的毛利润，销售毛利率为33.16%，同比下降了2%。
产品利润空间的下降，会影响公司业绩的增长，这是该企业目前最大的问题。
而公司第三季度的销售毛利率，在A股数字货币板块49家上市公司中，排名第26位。
这家企业就是星网锐捷股份有限公司，股票代码002396。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐星网锐捷这只股票，也没有说星网锐捷公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。
翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。
如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！
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