春节前不该买新基金？聊聊背后的真相

马上临近春节了，相信很多投资者现在已经进入了持基还是持币过节的思考。但是今年开局市场就持续震荡，新发基金也接连遇冷，更是有不少基金公司开始“自掏腰包”自购。

最近网络上也流传一组数据，说去年年初到春节前（2021年2月10日）这段时间成立的基金里面，股票型基金至今最高亏损超过20%，混合型基金最高亏损超过30%。前者平均收益率勉强为正，后者平均收益率已为负数。

于是很多人提出疑问，

“是不是春节前不该买新基金？

到底什么时间买新基金合适？

应该选择新基还是老基金？”

首先我们要知道，今年和去年的市场并非是一致的表现。

去年年初到春节前，上证指数出现曾两轮快速的拉升行情，但今年开年以来，其实市场并没有迎来“开门红”，而是一路震荡回调。

（数据来源：Wind，2021.1.1-2022.1.20）

投资者的交易情绪，一定程度受到市场表现的影响。在市场出现上涨行情时，投资者更愿意参与投资，基金公司也借机增发基金，所以在去年春节前，其实正是市场最“热”的时候，也是公募基金发行的火热期。

而今年以来赛道熄火、风格切换，市场持续震荡下，基金发行也遭遇寒潮。截至1月20日，新发基金份额骤减到302.79亿份。

（数据来源：Wind，2015.1.1-2022.1.20）

如果是在去年春节前买入的新基金，特别是一些明星基金经理的“爆款基金”，在过去2021年市场行情轮动中，在中小市值跑赢大市值的背景下，这些基金出现回调和亏损也成了普遍现象。

但是，今年的情况并不相同。基金发行并不如之前那般火热，市场暂时也没有出现“开门红”行情下的高位风险。

我们也不能简单总结，说春节前就不适合买新基金，因为每一年春节的行情都是不尽相同的，与其按照春节这个时点来判断入场时机，不妨更多地从市场的热度去考虑。

什么时间买新基金合适？

其实这个问题，可以回归到什么时间去参与投资更合适。

从过去十年新发基金发行份额变化来看，往往在市场出现快速上涨，投资收益明显增加的时点，新发基金的规模也会出现明显扩张。

（数据来源：Wind，2011.1.1-2021.10.31）

很多投资者习惯在其他人都开始买基金的时候，或者是看到其他人的基金收益颇丰的时候，才意识到自己也该跟风买上一些。但往往这个时候，市场已经出现过一轮行情，甚至可能已经处在一个相对高的位置了。

这个时候再去参与，其实性价比并不高。相反，在最“热”的时候，如果再等两到三个月，可以看到市场出现降温，这个时候投资价值也回归到了合理的位置。此时再去参与投资，分享到市场上涨行情的概率也会有所提高。

新基VS老基，该如何选择？

新基金与老基金的核心区别在于，持仓比例的不同。

如果是震荡下行的市场，新基金成立之后一般具有不超过6个月的建仓期，可视市场情况循序渐进加仓，可以在一定程度上规避下跌风险，关注被市场错杀的优质品种，优选“物美价廉”的标的，降低建仓成本。

相反，如果是单边上涨或震荡上行的市场，早就过了建仓期、仓位相对较重的老基金，可能就更具优势。因为仓位较高，能够跟上整体市场涨幅，甚至基于基金经理前期优选的个股，可能获取更好的超额回报。而新基金因为前期仓位较低，往往落后于短期加速上涨的市场。

不过，对于普通投资者而言，要准确判断市场的变化就更有难度了。

新老基金其实各有千秋，老基金我们可以有更多的历史数据和业绩参考，而新基金则可能有更多创新的空间和投资范围。

选择什么基金，以及选择在什么时点来买基金，都不该单纯以基金的成立年限，或者某个节日时点来作为唯一的判断标准。单从去年春节前成立的新基金业绩回调，就断定今年春节前的新基金不能买，这样的观点也是不全面的。

市场是不断变化的，只有对这些基金的投资策略、投资风格充分了解的基础上，才能做出不让自己后悔的决定。搞清楚自己买的是什么，远比找一些“投资偏方”要重要得多。

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。

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