来源:中国证券报

芯片缺货,“涨”声不断,A股多家半导体上市公司业绩炸裂。

1月21日晚,士兰微中微公司披露了2021年业绩预告,前者预计归母净利润增加14.5亿-14.64亿元,同比增长2145%-2165%;后者预计扣非净利润增加2.57亿-3.07亿元,同比增长1100.72%-1315.13%。

业内人士认为,芯片缺货情况已经得到一定程度缓解,但个别产品以及囤货行为还会使得缺货现象延续一段时间。2022年,预计制造、封装、设备与材料等半导体产业链仍将保持高景气,但设计环节料将分化。

士兰微:综合毛利率显著改善

士兰微是本土IDM大厂,深耕功率器件主赛道——IGBT、MOSFET,同时积极布局电源管理芯片、MEMS传感器等品类。

士兰微表示,2021年,公司基本完成年初制定的产能建设目标,产品持续在白电、通讯、工业、光伏、新能源汽车等高门槛市场取得突破;电源管理芯片、MEMS传感器、IPM(智能功率模块)、MOSFET、IGBT、SBD、TVS、FRD、LED等产品的营业收入大幅增长,产品结构持续优化,产品综合毛利率显著改善。

2021年,士兰微控股子公司士兰集昕8英寸线基本保持满产,实现全年盈利;公司控股子公司士兰明芯LED芯片生产线实现满产、高产,实现全年盈利。这两家子公司在2021年上半年还都处于亏损状态。

扣除非经常性损益后,士兰微预计2021年盈利将增加9.36亿-9.49亿元,而2020年公司扣非后亏损2351万元。

士兰微季度业绩保持增长。根据测算,士兰微2021年四季度预计盈利7.9亿-8.04亿元,环比增长166%-171%。

数据显示,在已发布业绩预告的A股半导体公司中,目前士兰微业绩增幅排在首位。此前板块业绩增长最快的是东芯股份,预计2021年实现净利润约2.25亿元-2.4亿元,同比增幅为1052%-1129%。

2021年,士兰微通过全部发行股份购买资产的方式,引进了国家大基金一期,股份支付对价为11.22亿元。截至2021年三季度末,国家大基金一期持有士兰微8235万股股份,占比5.82%,为公司第二大股东。

2021年,在“全球缺芯潮”下,公司股价累计上涨了117%。

中微公司:新签订单金额超40亿元

国内刻蚀设备龙头中微公司,预计2021年营业收入为31.08亿元,同比增长36.73%;预计实现归母净利润9.5亿-10.3亿元,同比增长93.01%-109.26%。2021年,公司新签订单金额为41.3亿元,同比增长约90.5%。

就上述业绩表现,中微公司表示,受益于半导体设备市场发展及公司产品竞争优势,2021年刻蚀设备收入为20.04亿元,同比增长约55.44%,毛利率达到44.4%;由于下游市场原因以及2021年新签署的Mini-LED MOCVD设备规模订单尚未确认收入,2021年MOCVD设备收入为5.03亿元,同比增长约1.5%,但MOCVD设备的毛利率达到33.1%,较2020年的18.7%有大幅度提升。

2021年,中微公司的股价全年累计下跌19.66%。自2021年8月初阶段高点以来,截至2022年1月21日收盘,公司股价几近“腰斩”,累计下跌47.08%。与之形成对比的是,虽然北方华创万业企业长川科技等半导体设备公司近期也出现了股价回调,但它们2021年的涨幅并不低,分别上涨92.06%、65.79%和263.02%。

作为首批上市的科创板公司之一,中微公司在上市后的一年左右时间里,大受市场追捧,公司股价暴涨接近9倍。2020年7月14日盘中,公司股价创下新高——298元/股,是发行价(29.01元/股)的10多倍。

但之后,在解禁、定增等多重因素的影响下,中微公司股价遭遇大幅下跌。值得一提的是,在中微公司2021年完成的82亿元定增中,获得国家大基金二期力挺,其认领了约25亿元的份额。

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3.强业绩验证高景气:金融科技ETF(159851)成份股2021年前三季度归母净利润达到创纪录的130.51亿元,已超2020年全年,同比增长52%!2020年基数并不低,归母净利润超123亿元,同比高增347.64%。行业业绩增速进入快车道,验证板块高景气。(数据来源:Wind)

4.估值性价比凸显:伴随着业绩的持续释放,金融科技ETF(159851)标的指数市盈率从2020年7月最高时的250.62倍收缩至最新(2022.1.10)的50.56倍,估值收缩近80%,低于历史逾60%的时间区间,配置性价比凸显。(数据来源:Wind)

5.长期优质赛道:金融科技板块是计算机行业的明珠,市场景气度高时,板块beta属性被放大,叠加坚实的基本面支撑(行业长期稳定的20%增速预期)、足够的业绩安全垫,金融科技是当之无愧的牛市弹性品种。(数据来源:天风证券研究所)

注:基金管理人评估的金融科技ETF(159851)及其联接基金的基金风险等级为R3。根据Wind数据,截至2022.1.7,A股共有3只跟踪中证金融科技主题指数的ETF,金融科技ETF(159851)规模达1.02亿元,为同类规模最大;金融科技ETF(159851)成份股中包含20只数字货币概念股,为两市含数字货币概念股最多ETF。

风险提示:金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数,该指数基日为2014.6.30,发布日期为2017.6.22,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现,基金投资需谨慎!销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对本基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。

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