开年后A股连跌3周，春节前最后一周交易日，短线市场能否企稳？

上证50涨2.54%、沪深300涨1.11%、中证500跌1.48%、创业板50跌2.61%、中证转债涨0.84%；4个交易日成交量均过万亿，周五时成交量跌破万亿，峰值1.2万亿，较上周峰值1.11万亿增加0.09万亿。从风格来看，金融、稳定风格分别涨3.24%、1.79%，成长、周期风格分别跌2.15%、2.03%、1.02%。

最近一月里，收益最好的新能源基金跌1.84%；高端制造基金跌0.49%；TMT基金涨5.58%，因元宇宙大热，传媒板块大涨；消费基金涨3.62%，地产产业链已过“至暗时刻”，家电等板块反弹；医药基金涨7.29%，在政策刺激、估值修复预期下，中药板块大涨；因生长素纳入广东省集采，“东北药茅”长春高新连续两天跌停，带崩医药板块。

本周要事

• 在降准、“降息”落地后，央妈再次出手下调SLF利率引导市场利率中枢适度下移。一周内，央妈多次出手反映出我国目前经济下行压力仍然较大。

后市观点与组合调整计划

最新股债比0.73，当前市场以结构性机会、结构性风险为主。年前仅剩最后一周，资金参与意愿减弱，短线市场能否企稳有待观察。

2021年市场的主要矛盾是产业政策把市场一分为二、非黑即白，结构极致分化；而2022年市场的主要矛盾将是上市公司业绩，有的上市公司业绩可能不及预期。等待财报验证，到时有质量的业绩增长个股将有可能成为全年主力方向。

以中长期视角出发，更关注整体放缓大环境里确定性增长的方向和增量行业：
业绩有支撑且负面预期淡化，自身能够困境反转的方向，如消费电子、汽车智能化、传媒、啤酒、免税，已经过了“至暗时刻”的地产相关的地产央企、建材、家电等行业。
延续高景气的方向，特别是政策阻力最小的光伏、储能、风电、氢能、新能源汽车、军工板块。在流动性及信用预期宽松背景下，成长板块更具优势，特别是景气、估值、增速匹配的品种。
改革领域：注册制改革全面推进，券商将会起到更重要作用，叠加流动性宽松，券商有可能会在2022年迎来估值提升；2021年中央经济工作会议提出要完成国企改革三年行动任务，国企改革将会成为重要的选股主线之一。
互联网迭代：数字经济、先进制造。随着《"十四五"数字经济发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等系列产业规划文件出台，数字经济、智能制造进入国家政策红利期，受益板块主要有数字经济基座、数据安全、信创与华为、产业数字化、产业智能化、数字人民币。

持仓组合收益分析：

1. A股：持仓股收益率-0.79%，跑输沪深300 1.9% 。收益主要来自家电、消费股；亏损来芯片股。

2. 基金：组合收益-1%，跑输沪深300 2.11%。收益主要来自消费基金；亏损来自小盘股基金、高端制造，以及调仓带来的手续费。

3. 可转债：组合收益 30%，收益来自新债中签。

【干了这碗鸡汤~】耐心等待确定信号的出现，避免高风险的模糊不清阶段的盲目投资！——［英］伯妮斯科恩（趋势派大佬）