四季度城镇居民收入较2019年复合增速为5.0%，三季度为5.6%，二季度为6.5%，逐季下降。城镇调查失业率略有回升，根据国家统计局人口和就业统计司司长，11月份以后，农业就业人员受天气转冷影响而减少，建筑业、制造业、住宿餐饮业、互联网、教育等行业也出现较多离职人员，但交通运输业、批发零售业、商务服务业、居民服务业等行业就业人员有所增加，并且由于临近春节部分离职人员暂时不愿寻找工作而退出劳动力市场，从而使失业率仅略有上升。
2021年12月份，社会消费品零售总额41269亿元，同比增长1.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额36618亿元，增长3.0%。四季度限额以上企业商品零售总额同比增3.5%，较三季度略有上升，但改善幅度不大。网上销售额增速和快递增速温和下行。
四季度基建投资同比增长-2.9%，较三季度-7.4%回升；制造业投资同比增长11%，较三季度8.7%回升；房地产投资扣除土地购置费同比增长-5.8%，三季度为-0.6%。虽然四季度资本形成总额对经济增长的贡献率为负，但12月份当月固定资产投资由降转升，新开工项目计划总投资1-12月份同比增长3.3%，连续两个月回升，呈现出转降为升的迹象。
工业生产稳定增长。四季度两年平均增长5.5%，较三季度两年平均增速加快0.2个百分点；10月、11月、12月当月增速分别达到3.5%、3.8%、4.3%，生产逐月回升；两年平均增速分别为5.2%、5.4%、5.8%，生产保持稳定恢复态势。从工业品产量看，原煤、粗钢、水泥、平板玻璃、化肥、汽车的产量同比增速有所回升；原油加工、乙烯、有色（铝材和铝合金除外）、集成电路、计算机、空调产量同比增速下降。
12月主要港口货物吞吐量同比增速2.8%，集装箱吞吐量同比增速0.7%。
住房和城乡建设部表示：坚持租购并举，多主体供给、多渠道保障，优化住房供应结构。大力增加保障性租赁住房供给，以人口净流入的大城市为重点，全年建设筹集保障性租赁住房240万套。预计对于全年地产投资拉动金额在3000-5000亿元。
随市场调整，市场整体风险偏好下降，新基金发行在1月中旬有所恢复，但和12月份比，仍然偏低，同时，券商融资融券（融券部分）连续5个旬度负增长。
一季度为传统淡季，我们建议相对以中长期的维度来选择行业和个股进行配置。稳增长主线以新基建为主。
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