恒仔收评：节前效应显现，指数缩量震荡

A股

1月24日，今日早盘三大指数集体低开，随后震荡翻红，创指一度涨超1%，盘面上，锂电、光伏等赛道股卷土重来，以新冠药物为首的医药医疗股领跌。午后沪指小幅回落翻绿，创指涨幅有所收窄，元宇宙概念股异动拉升，军工板块震荡走强，盘尾指数再度转暖，最终三大指数集体收涨。总体而言，资金避险情绪升温，市场热点散乱，个股跌多涨少，北向资金净流入34.52亿元，市场成交量未能突破万亿。

截至收盘，沪指涨0.04%，报3524.11点，成交额达3580亿元；深成指涨0.37%，报14081.80点，成交额达5062亿元；创指涨0.72%，报3056.43点，成交额达2017亿元。

板块上，发电设备、化肥农药、餐饮旅游等板块涨幅居前，综合、食品饮料、交通运输等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日沪深两市低开高走，最终指数集体收涨。虽然指数成功探底回升，但市场成交量今日未能突破万亿，热点较为分散，投资者情绪也较为平淡，整体呈现缩量震荡走势。

技术面上看，沪指处于箱体内震荡格局，短线市场触及箱体下沿后会有所反弹，但整体成交量不足以出现大幅推升指数的行情，投资者可关注节后市场或会出现的热点机会。

整体来说目前春节假期将至，A股节前效应逐步显现，预计接下来市场会越发平静，观望情绪或会较重，建议投资者继续观察，并且把握结构性行情下优质标的逢低布局的机会。建议继续关注符合“专精特新”特质的小而美的公司，以及景气度持续的行业细分龙头，例如新能源汽车、光伏等行业。

港股

1月24日，恒指低开低走，盘中维持低位窄幅震荡，最终收跌。今日恒生指数跌1.24%，报24656.46点；恒生国企指数跌1.47%，报87658.11点；恒生科技指数跌2.84%，报5703.63点。全日大市成交1243.16亿港元，南向资金净买入26.69亿元。

板块上，电信服务、食品、能源等板块涨幅居前，零售、汽车、技术硬件等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：由于香港本地疫情再度爆发，今日港股走势较弱，全天维持低位震荡，最终收跌。而当前海外10年期美债收益率继续高企，科技股有所承压，恒生科技指数今天调整幅度较大。受美国通胀问题困扰，目前海外市场不确定性较大，市场密切关注美联储是否将于本周四凌晨的议息会议上公布加息，在此背景下，港股或面临一定波动，建议投资者继续密切关注议息会议情况。

此外，虽然港股走势震荡，但北向资金仍然保持净流入的状态，且流入步伐甚至有所加快，证明目前内地投资者对港股的投资信心正不断恢复，预计港股总体处在“磨底”回稳的阶段，弱势震荡格局或将持续。从长期角度来看，一旦不确定性利空落地，新经济中具有独特性的龙头企业仍然存在较强吸引力。

债市

1月24日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.05%。

公开市场方面，央行重启14天逆回购维护春节前流动性，中标利率降10bp至2.25%。央行公告称，为维护春节前流动性平稳，1月24日以利率招标方式开展了1500亿元14天期逆回购操作，中标利率2.25%。Wind数据显示，今日1000亿元逆回购到期，因此当日净投放500亿元；上次央行开展14天期逆回购操作是在2021年12月24日，中标利率为2.35%。

1月21日央行称下调常备借贷便利（SLF）利率，自1月17日起，常备借贷便利利率隔夜品种为2.95%，7天期品种为3.10%，1个月期品种为3.45%，均较此前下调10个基点。业内分析认为，各期限SLF调降10BP，与此前MLF利率、公开市场操作利率调降幅度一致，显示出央行全面调降资金价格，有助于引导市场利率中枢适度下移。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种下行12.8bp报1.935%，7天期上行2bp报2.132%，14天期上行6.7bp报2.435%，1个月期上行0.1bp报2.418%。

恒仔叨叨：今日债市表现强势，国债期货全线收涨。为应对农历春节假期或会出现的期限利差的问题，央行在时隔一个月后再次进行14天期逆回购；而为应对节假日期间的流动性需求，央行操作规模变大，力争维护流动性平稳。此外，本次逆回购操作利率下降，延续了全面降息政策下利率下降的政策方向。综合来看，市场观点普遍认为本轮货币政策边际放松仍未结束，一季度可能成为货币政策集中的发力的窗口期，降准降息窗口或在季末，预计债市或在震荡中仍有空间。

好“基”速递

数据来源：Wind，截至2022年1月24日。