【四季报精读】长信利发债券四季报来啦

纯债方面，纯债收益率当前处于相对低位，四季度收益率先涨后跌，在12月意外降准后收益率下行幅度也不大。基本面和政策面因素对债市整体偏利多，但鉴于下行幅度预期相对偏小，组合的债券久期相对偏高。券种结构组合以信用债持仓为主，但严控信用风险，没有进行信用策略下沉。

可转债方面，中证转债指数全年上涨约18%，表现好于主要权益指数，且四季度基本呈现单边上行走势。组合在本季度增加了转债仓位，一部分考虑偏债型转债，在利率当前整体低位的情况下，该类转债具备一定性价比。另一部分在高景气行业自下而上精选偏股型转债，同时对高价转债进行择机置换。

权益方面，股债性价比指标持续在中位数附近震荡，超额收益更多依赖板块和个股机会。本基金会以研究深度、竞争力较强的个股为核心持仓，以应对不确定性。

风险提示：以上内容不作为任何投资建议，建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险，投资需谨慎。