2022年开年至今，市场整体低迷，风格切换频繁。前期热门的新能源赛道明显回调，反倒是低估值的银行、地产产业链表现活跃。Wind数据显示，中证基建指数今年以来涨幅2.57%、最近两个月涨幅11.32%，同期沪深300指数收益为负。
12月8日-10日召开的2021年中央经济工作会议，如果用一个字来概括会议基调，那便是“稳”，会议明确短期重心回到稳增长。随后12月15日的降准、1月17日的超预期降息，以及近期央行副行长的表态，无不透露着稳增长的决心和力度。面对“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，稳增长的诉求强烈。
稳字当头，基建先行。在这样的市场背景下，基建ETF（认购代码159619）于2022年1月25日-28日迎春发行，力争成为小伙伴们把握基建行情的好帮手。
稳增长预期下，为何首选基建？
基建投资在经济复苏进程中扮演着重要作用。从GDP的构成来看，按支出法核算GDP时：
这也就是大家常说的拉动经济的三驾马车——消费、投资、出口。当需求收缩、贸易顺差下降时，投资就成了拉动GDP的重要着力点。
2004年以来，我国基建投资占GDP的比重逐步上升，2017年以来有所回落，但仍处于6%以上，基建的重要地位可见一斑。
数据来源：wind，国泰基金 事实上，基建投资作为逆周期政策抓手，常常用于对冲周期性需求收缩，特别针对出口和地产下行压力。历史经验来看，2008年金融危机后，主要经济体纷纷推出基建投资计划，典型的有中国重点投向基础设施建设领域的“4万亿”投资计划、美国的2009年美国复苏与再投资法案》(ARRA)等。
根据华泰证券测算，以“GDP固定资本形成/（固定资产投资-土地购置费）”度量投资转化GDP的比率，自2016年以来逐步提升，2020年约为70%。华泰证券进一步测算，2022年基建投资每增长1%可拉动约0.1个百分点名义GDP、约0.07个百分点实际GDP。
投资转化GDP比率 风险提示：机构研究观点仅供参考，不构成投资建议或承诺，不构成投资者选择具体产品的依据。 从2021年中央经济工作会议的表述来看，基建的重要性也不言而喻。基建提法是“适度超前”、地产提法是“促进良性循环”，因此政策力度看，对基建的扶植力度可能大于地产，实施节奏快于地产。
“大基建”行情可期
在稳增长预期下，结合政策端和资金面的助力，2022年一季度基建行业有望实现“开门红”。
政策端来看，国内重心重回经济稳增长，首选超前基建。2021年中央经济工作会议“稳”字频次大幅提高，重提“以经济建设为中心”，发出明确的稳增长动员信号。会议要求2022年政策发力适当靠前，财政要加快支出进度，从政策端明确2022年初为政策发力时点。 此外，“保供稳价”政策落实力度加大，2021年11月-12月PPI、PMI等原材料价格指数同比回落，成本端利好基建发展。
资金面来看，专项债的提前下达有望支撑基建增长。财政部表示近期已向各地提前下达专项债1.46万亿，根据中信证券测算，结合2021年11-12月专项债发行金额投入项目，预计约有万亿规模专项债资金在一季度形成支出。
各地披露的2022年一季度专项债新增发行计划 截至2021年12月16日；风险提示：机构研究观点仅供参考，不构成投资建议或承诺，不构成投资者选择具体产品的依据。
国家发改委国民经济综合司司长袁达1月18日在新闻发布会上表示，适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划102项重大工程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。
四重共振拉动基建需求
站在当前时间点，基建行业有四点细分投资价值不容忽视：“新基建+城市建设+绿色基建+农村基建”四重共振，有望持续拉动行业投资价值。
• 新基建覆盖网络升级、数字转型、科技创新、智能融合等，结合产业升级，赋能经济增长； • 城市更新建设拉动城市管道老化更新改造、老旧小区改造等市政基建需求，市场空间大； • “双碳”释放绿色基建需求，高能效节能设备、城市绿色改造相关产业迎成长契机； • 农村基建逐步加大财政投入，农业农村现代化带来农村基建投资机会。
基建ETF（159619）一键投资基建行业
看好基建后续投资机会的小伙被不妨通过基建ETF（159619），一键投资基建行业龙头股票。
基建ETF（159619）跟踪指数为中证基建指数（930608.CSI），一网打尽基础建设、专业工程、工程机械以及运输设备等行业的龙头股票。
从指数估值来看，中证基建指数当前估值已进入相对底部区间，后续估值或有一定提升空间。截至2022年1月10日，指数估值PE为11.46倍，处于历史较低位置。随着2022年一二季度专项债提前下达，财政资金落实到基建项目，估值或有一定的提升空间。
数据来源：wind，截至2022年1月10日。风险提示：我国股市运作时间较短，指数过往业绩不代表未来表现。 在经济稳增长的背景下，基建投资作为拉动GDP的重要着力点，具备政策端和资金面双重利好，或有望在2022年一季度实现“开门红”行情。经济筑“基”，大国稳“建”——基建ETF（159619）于1月25日-28日发行，助力大家把握稳增长背景下的投资机遇，感兴趣的小伙伴快快关注起来吧。 风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
