金鹰基金韩广哲：2022年新能源的上涨空间及细分领域机会

新能源汽车这块，我觉得22年和21年是有不同的，大家会在股价上或者其他的环节也会慢慢地发现，21年的整个行业这种需求爆发的这种速度是非常快的，22年来看的话，我觉得它的主要投资逻辑看龙头公司在成本端是否有优势，我觉得景气度是不用做过多探讨，可能不会有太大变化，我依然是看好。对于22年相比21年有改善的环节，像动力电池、整车端值得关注。

整车端的话，我觉得有一些车企在22年会推出越来越多的有竞争力的车型。21年因为价格上涨的比较快一些，中游材料上游资源包括一些加工费用等价格上涨比较快，所以动力电池它的成本也是有增加的。22年来看的话，随着材料的供需环节有所缓解，这些成本可能会下降，而且随着出货规模不断增加，制造效率也是在提升的。所以对动力电池来说，它的需求端来自于车企，是没有变差的，可能会更好。它的成本端是其他的供应商，我觉得他们是在成本节约上是有贡献的，所以对于动力电池，我觉得相对可能比21年来说是在变好的环节。

21年那些比较好的环节是不是就不可取了？我觉得也不是的。这里面要区分来看，比如像那些壁垒高、扩产周期长，有平台属性较难复制的中游材料和上游资源，我觉得是依然值得关注的。

光伏行业今年的装机量增速可能是比较快的，所以像组件一体化的公司，包括一些量能够有比较快的增长的辅料辅材等环节，它的盈利能力只要没有变差，能够维持的话，我觉得至少可以享受量快速增加的受益情况。

同时，受益于制造业红利转移、电价上行的电力环节也将持续值得关注。

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