普通投资者在基金投资中存在许多痛点,其中之一便是“基金收益≠投资者收益”。其实这也是困扰公募基金发展多年的一个老生常谈的问题,造成这项收益不等式的主要原因还在于投资者“管不住手”而出现追涨杀跌、频繁择时等非理性的投资行为。

因此,越来越多的投资者开始意识到与时间为友,坚持长期投资的重要性。事实上,“长期投资”往往知易行难。投资本是逆人性的,面对震荡的市场,想着落袋为安和忍痛割肉的心态也实属正常。为了避免被情绪左右、规避非理性操作,不妨将目光放至持有期基金,通过基金契约的约束“管住冲动的手”

然而,面对持有期基金,仍有部分投资者对它略显陌生或似懂非懂不清楚自己该不该买?长期持有真的能提升赚钱概率吗?今天,深耕君就带大家一起探讨一下。

持有期基金知多少


  • 持有期基金是什么?

持有期基金,是指在基金合同中设定了最短持有期,在最短持有期到期日之前,投资者不能提出赎回或转换转出申请;最短持有期到期日起(含当日)投资者可提出赎回或转换转出申请的基金产品。

简单来说,就是基民可在任意时间点买入基金(除暂停申购的持有期基金外),但只能在持有期满后才能赎回基金,或者选择继续持有。

  • 持有期基金有何优势?

持有期基金在一定程度上可以让投资者与基金经理实现双向受益。

对于投资者来说,制度化约束锁定资金,规避追涨杀跌、频繁择时等非理性投资行为,减少频繁操作而产生的费用。同时,让投资者养成良好的投资习惯,提升投资体验。

对于基金经理来说,持有期基金让基金规模相对稳定,有效的降低了流动性冲击风险。基金经理还能以长期视角合理规划投资运作,更专注于捕捉投资机会,增厚收益。

  • 长期持有真的更容易赚钱吗?

通过历史数据测算与分析,基金的持有收益跟持有时间成正相关,长期持有确实是参与投资较好的“姿势”。


以偏股混合型基金指数为例,根据历史数据测算,2012年以来任意时点买入“偏股混合型基金指数”,持有时间越长,基金的平均收益率、正收益概率相对更高。

来源:Wind、中庚基金,统计区间2012/1/1-2022/1/19;数据说明:此处偏股型基金以Wind偏股混合型基金指数(885001)为测算对象,各区间段平均收益数据与正收益概率数据均为简单平均数值。上述数据仅为指数表现结果,最终的投资收益结果和所投资的基金有关,且可能和指数表现结果存在较大的出入。基金指数过往表现不代表未来表现,市场有风险,基金投资需谨慎。

  • 何时该考虑赎回持有期基金?

很多投资者会疑惑,既然持有期基金到期后也可以选择继续持有,那么,何时该考虑赎回持有期基金?

在基金持有期满之后,是否赎回需要考虑的因素与其他开放式基金一样:


1)当发现该基金更换了投资经理、改变了投资策略、基金规模发生无序变化时可考虑赎回;

2)当投资者急需用钱时可考虑赎回;

3)当发现更具性价比的基金时可考虑赎回。

如果不是上述3点原因,对于坚定看好的基金、认可其背后的投资逻辑,可以选择相信基金管理人,给TA时间,一起成长。

运作一年,中庚价值品质基金超额收益如何?

中庚价值品质一年持有期基金(011174)就是一只一年持有期基金,自2021年1月19日成立以来,截至2022年1月19日刚好运作满一年,也就是说,首发认购的份额锁定期结束,有流动性需求的首发认购份额,在每个交易日可天天赎回。当然,如果看好这只基金,可选择继续持有,共同见证长期的力量。

从业绩表现来看,中庚价值品质基金自2021年1月19日成立以来取得了46.44%,同期业绩比较基准收益率为-7.05%。(数据来源:Wind,截至时间:2022年1月21日)


数据来源:基金每日净值、中庚基金,截至时间:2022年1月21日。

作为中庚基金旗下系列低估值产品,中庚价值品质基金遵循低估值价值投资策略,通过构建低估值、高盈利能力的股票组合追求创造中长期超额收益。这只基金具备三大特征:


第一,低估值+高品质。该基金坚持低估值价值投资策略,自下而上挖掘A股、港股的投资机会。无论是A股还是港股的布局,对“高品质”股票的筛选有着严格的要求:要求股票的ROE相对较高、基本面风险小、有持续成长能力,最好是细分行业中的龙头公司;


第二,设定“一年持有期”。权益类产品具有一定的生命周期,需要时间来呵护。“持有期模式”的设定,不仅有利于产品的稳定运作,有望带来更高的预期收益率,也可以从制度上约束持有人的非理性投资行为;


第三,布局A股、港股两地投资机会。除通过低估值策略挖掘A股投资机会外,该基金还可投资于港股。特别是港股中的价值股和部分互联网公司处于历史底部区域,其最大的特征是基本面风险较小、资产质量较高、估值低,且都是中国经济体中最中坚的力量,所以投资组合中积极看好港股中低估值价值股和部分互联网公司的投资机会。

看好四大投资方向

2022年1月26日是中庚价值品质基金的最后一个开放申购日。在后续投资思路上,中庚价值品质基金仍坚持低估值价值投资理念,通过精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的个股,以此构建高性价比的投资组合,力争正确地承担风险获得可持续的超额收益。


重点看好四大投资方向:1、港股中的大盘价值股和部分互联网公司。港股价值股中,以电信运营商、地产、银行、保险、能源、煤炭为代表的龙头公司基本面风险小、资产质量高、估值便宜、分红收益率高;部分互联网公司核心业务壁垒坚实,估值低、成长性较高。同时,这些公司交易上风险释放较为充分,交易并不拥挤。2、煤炭、能源、资源类公司。从市场定价和估值来看,这类公司视为周期类资产,估值极低、现金流好、资本开支少、分红收益率较高、现价对应的预期回报率高。3、大盘价值股中的金融、地产等板块。与制造业产业链相关、服务于实体经济、有独特竞争优势的区域性银行股,基本面风险较小、估值极低、成长性较高;央企龙头地产类公司抗风险能力更强,外延扩张可能性高,并且估值极低情况下,未来房地产市场至平稳后,仍有较好的回报潜力。4、中小盘价值股和成长股。如广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司,以及受益于后疫情时代线下消费需求逐步复苏的公司,如商贸零售、纺织服装、交通运输等行业中的部分个股。

数据来源:基金每日净值、中庚基金,截至2022/1/21;基金业绩数据已经托管人复核。中庚价值品质一年持有期混合型基金2021年净值增长率为37.02%,同期业绩比较基准收益率为-6.53%。2021年度基金净值增长率自合同生效日(2021/1/19)起计算。基金的过往业绩及其净值高低不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。持有期基金对每份基金份额设置最短持有期,对于基金份额持有人存在着持有期内无法赎回的风险。中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金的风险等级为R3(中等风险,代销机构风险评级以代销机构为准),投资者购买基金时需仔细阅读基金相关法律文件,充分了解基金的风险收益特征,审慎做出投资决定。

相关证券:
  • 中庚价值品质一年持有期混合(011174)
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