回顾四季度,由于奥密克戎病毒在海外快速传播,叠加国内能耗双控带来的生产限制,我国经济复苏的步伐有所放慢。但随着原材料价格上涨趋势的缓解,在四季度后半阶段,经济活动得到了边际上的改善,PMI指数也在年底最后两个月回到了荣枯线之上。海外经济体生产恢复不及预期,间接带动了我国出口的持续强势。由于房企的违约风险抬升较快,造成整条地产链的融资受阻,全年大部分时间都是货币较宽而信用偏紧的状态,临近年底,随着投资发力,信用端有所修复。四季度的股票市场上,板块分化比较明显,高景气度的国防军工、汽车,以及农林牧渔和电子等行业涨幅靠前。

展望明年,虽然新冠疫情在海外肆虐,但由于其重症率明显下滑,新冠特效药的推出有助于各国经济的复苏。美国高通胀背景下,我们需要注意美联储的加息进程,以及关注加息行为对我国货币政策和市场投资风格的影响。当前我国的经济结构改革正在有序推进,碳达峰与碳中和也为市场指出了长期的经济发展方向。随着A股的机构化和国际化,投资者正在逐渐成熟,这都将对资本市场产生正面影响。我们将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型,来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动,从而捕捉市场中有效投资机会,精选估值合理且盈利改善的优质个股构建投资组合,以期为投资者获取长期稳健的相对收益。

风险提示:以上内容不作为任何投资建议,建议投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。请在购买前认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金有风险,投资需谨慎。

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