鹏扬观察：上证指数失守3500点，市场调整原因及影响分析

1月25日沪深两市均宽幅震荡，上证综指跌2.58%失守3500点，创业板指跌近2%失守3000点，行业板块方面，传媒、煤炭、计算机、通信等板块跌幅居前，国防军工、银行跌幅相对小。（数据来源Wind）

市场调整原因：

我们认为，本次市场调整更多是受外部环境影响：1、美联储加息预期提升；2、地缘局势持续紧张；国内从基本面、流动性以及上市公司的估值情况看，均无太大利空。

对新能源车产业的观点：

我们对新能源车相关产业长期看好，当前高景气有望继续延续。主要因为国内政策坚定支撑新能源汽车发展，产业链和消费端的各项配套措施预计将不断出台。

1、 工信部表示要编制汽车产业绿色发展路线图，尽早研究明确新能源汽车车购税优惠延续等支持政策，完善积分管理要求，稳定市场预期；推动加快动力电池、操作系统、汽车芯片等关键技术创新和产业化突破，加快充换电基础设施建设，健全动力电池回收利用体系，完善功能安全、数据安全、网络安全相关标准。

2、 在2022年宏观经济发力稳增长的背景下，发改委等七部门发文促进绿色消费，明确要大力推广新能源汽车，逐步取消各地新能源车辆购买限制。

3、 交通运输部近期还印发了《绿色交通“十四五”发展规划》，也给新能源汽车在需求端带来长期利好。

4、 多地政府鼓励发展储能行业，随着储能成本尤其是电池成本的不断下降，电力体制改革以及储能支持政策持续推动，储能行业有望迎来黄金发展期。

5、 长期来看，原油还是处于供求格局偏紧的状态，对新能源发展而言是一个偏有利因素，尤其是有望加快美国市场的需求释放。

对具体板块观点：

此次股市高景气板块调整较为明显，但行业的基本面未发生明显的变化，外资配置A股力量并未因全球流动性收紧预期而转弱，预计资金面预期在春节后逐步扭转，金融地产优质龙头标的重视在稳增长预期下的受益机会，新能源、军工等板块在估值回调后布局价值明显。

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