2022重点关注的产品！！

根据Wind数据，截至1月24日，代表成长风格的创业板指数年内下跌超过7%，过去的“赛道股”“抱团股”频频杀跌，而一些前期冷门的银行、房地产、建筑装饰板块出现了反弹。(数据来源：Wind，统计区间：2022.1.04-2022.1.24）

A股经历2019-2021年的连续上涨，在2022年的投资难度无疑在加大。那么，面对震荡加剧、结构分化的市场，普通投资者到底该怎么办呢？

其实，早在70多年前，投资大师格雷厄姆就曾给出过建议：

“投资组合应该采取多元化原则。投资者通常应该建立一个广泛的投资组合，把投资分布在各个行业的多家公司中，其中包括投资国债，从而减少风险。”

在《聪明投资者》一书中，格雷厄姆提出了针对震荡市场的“股债搭配策略”：将资产一部分投资于合适的债券，另一份投资于多样化的普通股，根据市场涨跌来平衡股债的分配比例。

这种多样化资产的策略发展到70多年后的现在，就是我们熟悉的“固收+”策略基金。

“以固收为盾，权益为矛”，固收+基金力争攻防兼备，在各种大类资产切换，灵活机动，有望成为中风险偏好投资者长期配置的工具性产品。

各项指标突出，汇添富稳健睿选的竞争力

“固收+”的特色在于“稳中求进”，相比于收益，更重要的是力争回撤控制，追求“稳稳的幸福”。

数据显示，2021年市场上大部分的“固收+”基金取得正收益，从回撤角度，“固收+”产品给持有人带来了较好的持有体验。(数据来源：Wind，统计区间：2021.1.04-2021.12.31。风险提示：过往业绩不预示未来表现，不构成基金业绩表现的保证。）

在当下这个震荡加大的市场，这样的产品特点，无疑是比较受欢迎的。

（数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，2018/1/1-2021/12/31）

2021年内，“固收+”基金发行规模超过5000亿元，创下历史新高。

最近也收到不少留言，希望介绍一下市场上优秀的“固收+”产品，个人认为，“固收+”产品要做到攻防兼备，既有中长期相对好的净值表现，又能控制好短期的回撤，这对基金经理乃至公司平台的综合实力，都有很高的挑战。

相比较来说，汇添富稳健睿选一年持有期（A类：011118、C类：011119），是值得重点关注的。

第一、产品定位：力求把握股债的双重机遇，建立多样化的收益来源。

汇添富稳健睿选一年持有混合是一款定位于“固收+”的偏债混合型基金产品，投资于股票资产占基金资产的比例为0-30%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%），可在力争控制风险的前提下，充分精选沪港深三地优秀个股，力求充分把握股债两市的双重机遇。

相比纯债基金、一级债基、二级债基来说，偏债混合型基金更加灵活，收益或更有弹性。

可在基金合同规定的范围内灵活调整债券、股票等各类资产的配置比例，并随着股债风险收益特征的相对变化，适时进行动态调整。

综合看，汇添富稳健睿选一年持有混合将在主投固定收益资产的同时辅以权益资产，力争在严格控制风险的前提下追求相对持续的收益。

第二、运作特点：经历市场考验，力争应对震荡行情。

汇添富稳健睿选成立于2021年3月4日，成立以来经受多次挑战，2021年至今，不但是A股市场、港股市场，包括债券市场都几经考验，大幅震荡，但该基金应对得当，净值增长率较为持续。

（数据来源：2021年四季报，统计期间为2021/3/4-2021/12/31。风险提示：过往业绩不预示未来表现，不构成基金业绩表现的保证。）

2021年，全市场固收+基金表现分化较大，而汇添富稳健睿选自去年3月成立后，走势就相对持续，2021年获得了5.02%的净值增长率。（同期基准涨幅：-0.32%）（数据来源：基金2021年第四季度报告，统计区间2021/3/4-2021/12/31；基金过往业绩不预示未来表现。）

（数据来源：汇添富稳健睿选2021年四季报，截至2021.12.31）

从已公开的组合来看，该基金的股票配置在中性仓位，去年4季末是14.87%，配置在债券上的仓位是78.65%。

基金经理在刚刚公布的2021年四季报中表示：

“报告期内，组合股票配置在中性仓位。自下而上选择高质量的龙头公司，行业和风格相对均衡，主要配置品牌消费品、优质银行、高端制造等行业，保证组合收益来源的多样性。

债券方面，组合合理运用杠杆，适度拉长久期，重点配置高等级信用债以获取票息及骑乘收益。”

第三、基金经理：吴江宏是汇添富股债混合团队的领军人物，投资经验丰富。

固收+，往往涉及到股票、债券、衍生品等多种资产配置，这对基金经理提出很高的要求，要在大类资产配置以及宏观研究方面具备一定的功底，有一定市场影响力。

汇添富稳健睿选的基金经理是吴江宏，他是汇添富基金股债混合团队的领军人物，是汇添富自主培养的“固收+”代表基金经理。

吴江宏在2011年7月加入汇添富基金，擅长可转债、二级债基和股债混产品，现任汇添富稳健睿选、汇添富双利债券、汇添富可转债等多只基金的基金经理。

他具备良好的宏观研究和信用分析功底，对于纯债、转债、股票等各类资产有持续深入的跟踪研究，擅长从“组合”角度进行资产配置及整体风险暴露的有效把握，在主动控制回撤的前提下力争获取持续的超额收益。

吴江宏过往业绩亮眼，严控回撤、攻防兼备。他的代表作汇添富可转换债券A近五年累计区间收益高达94.52%，同期比较基准为42.27%，近五年来同类业绩排名3/25，海通基金五星评级。

（数据来源：吴江宏2015/7/17开始管理汇添富可转换债券A （2021年2月3日起与胡奕共同管理)，业绩来源基金2021年四季报，排名数据来自海通证券截至2021/12/31发布的基金业绩排行榜，同类可转换债券型基金，近5年（2016/12/31-2021/12/31）业绩同类排名3/25，详见海通证券官网。汇添富可转换债券A2017-2021年各年业绩及基准分别为(%)：11.26/1.23、-9.95/-2.54、33.33/21.34、20.77/6.25、20.62/12.51；数据来自基金各年度年报、及2021年四季报，截至2021/12/31。）

第四、公司平台：汇添富基金股债双强，“固收+”布局全面，团队支撑能力强大。

“固收+”产品以固收为盾、以权益为矛，对股债都有很高的投研深度要求。

要解答的问题实际上有两个：第一个是“加什么”，第二个是“怎么加”。

“加什么”很重要，因为这个决定了产品的风险偏好；“怎么加”也很重要，因为这个决定了产品的净值表现和回撤控制、以及相应的客户体验。

这就对相关基金公司的投研能力和管理经验，都提出了很高的挑战。

而汇添富股债双强，汇添富的投资理念，是以深入的企业基本面分析为立足点，挑选高质量的证券，把握市场脉络，做中长期投资布局，以获得持续稳定增长的较高的长期投资收益。

这样注重长期的理念，和“固收+”的产品特点，是高度匹配的。

在“固收+”的布局，汇添富经验丰富，早在2012年公司就开始布局“固收+”产品，在实践中收获了累累硕果，代表产品成立以来业绩亮眼。

第五、持有期设计：一年最短持有期，兼顾收益和流动性。

“汇添富稳健睿选”设置了一年最短持有期，持有1年后可自由赎回，赎回费为0，投资者可灵活安排资金。

1年最短持有期的设置，是一个双赢的设置。

一方面，可有效降低规模变动对业绩波动的影响，利于基金经理保持投资策略的稳定性，专注挖掘长期价值，有利于提高组合的投资收益水平。

另一方面，对于投资者来说，通过强制性的1年最短持有期的限制，使投资者追涨杀跌的概率能够下降，有利于追求中长期的复合回报。

这种设置，也照顾了流动性需求，1年持有期较为符合多数投资者的流动性需求。

和一年定开基金相比，1年持有期基金，没有固定的申购期，可随时申购；持有满1年后，没有固定的赎回期，可随时赎回，无须担心错过开放期。

总体看，通过1年持有期的强制约束，该基金用时间换空间，力争良好回报。

最后做个总结，2021年底至今的市场调整，让我们意识到，2022年投资难度大幅上升，而“固收+”基金通过大类资产配置，致力适应各种市场环境，捕捉多资产配置的机会，是应对震荡市场的利器。

“不要忘记，在某个地方总有牛市的存在。”

债券投资天王比尔格罗斯的这句话，指出了资产配置的必要性。

总体看来，汇添富稳健睿选一年持有期（A类：011118、C类：011119），在公司实力、管理经验、主动选股能力、固收管理能力、基金经理配置等方面，都是可圈可点的。在具体运作上，该基金坚守“固收+”产品本质，以债为本，严控回撤，同时看好多个市场机会，追求长期的持续回报，力争为客户实现“稳稳的幸福”。

我的结论是，这将是汇添富基金在“固收+”领域的长期精品，有兴趣的投资者可以重点关注。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。

吴江宏管理的其他同类基金历年业绩及基准如下：汇添富可转换债券A （2021年2月3日起与胡奕共同管理)自成立以来各年度业绩及基准表现分别为：-1.60%/-9.00%、0.91%/3.13%、-1.41%/-2.10%、82.23%/46.72%、-14.43%/-17.34%、-10.31%/-9.86%、11.26%/1.23%、-9.95%/-2.54%、33.33%/21.34%、20.77%/6.25%、 20.62%/12.51%，吴江宏自2015/7/17开始管理；汇添富6月红定期开放债券A成立以来各年度业绩及基准表现分别为：3.07%/-0.62%、5.39%/-0.87%、1.31%/1.78%、7.58%/4.79%、12.17%/2.62% 、5%/1.50%，吴江宏自2019/8/28开始管理；汇添富保鑫保本混合2019年10月15日变更为汇添富保鑫混合（2021年2月3日起与胡奕共同管理)，该基金转型以来各年与2021年业绩及基准分别为(%)：1.59/2.75、9.15/13.5、4.57/-1.21；汇添富绝对收益定开混合A（与顾耀强共同管理）成立以来各年与2021年业绩及基准分别为(%)：8.6/1.2、3.59/1.5、14.22/1.5、8.72/1.5、0.36/1.50。汇添富稳健盈和一年持有混合自2021-03-23成立截至2021-12-31业绩及基准分别为(%)：2.84/0.42；汇添富稳健鑫添益六个月持有混合自2021-03-25成立截至2021-12-31业绩及基准分别为(%)：3.13/0.78；汇添富鑫享添利六个月持有混合A成立于2021-07-21，尚无公开可披露业绩。汇添富稳健睿选一年持有混合A自2021-03-04成立截至2021-12-31业绩及基准分别为(%)：5.02/-0.32。数据来源：各年年报及2021年四季报（截至2021/12/31）。

汇添富稳健睿选一年持有混合（以下简称“本基金”）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本基金由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对每份基金份额设置一年的最短持有期，基金份额持有人在最短持有期到期日前不能提出赎回申请。

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