工银瑞信崛起的秘密

文章来源：腾讯

不知什么时候起，银行系旗舰基金公司工银瑞信，在原有强项固收外，权益投资也在四处开花，涌现了一批被投资者追逐的明星产品。

在刚刚过去的2021年，工银瑞信旗下25只主动型基金年度回报超15%，其中2只净值涨幅达50%以上，公司主动权益类基金整体平均收益率13.68%，位列权益类大中型公司第二名。

从更长的时间维度看，工银瑞信同样突出。海通证券数据显示，截至2021年末，工银瑞信主动权益类基金近三年收益率高达207.15%，居权益类大中型公司首位，全市场基金公司前十。

业绩是最显性的标尺。过去数年，随着业绩的变化，各家基金公司在投资者中的形象也发生了改变，某种程度上说，工银瑞信已经成为“北派”基金公司的代表。

有评价说，如此业绩体现出工银瑞信持续强化“投资为民”理念和受托责任，坚持“以专业精神，为投资人创造价值”取得了突出成效。

业绩全面开花，领跑大中型公司

业绩在投资者心中积累了形象和口碑，同时也是基金公司综合实力的外在表现。

海通证券数据显示，在刚刚过去的2021年，工银瑞信旗下14只主动权益基金年度收益超20%。其中，2021年工银生态环境、工银新能源汽车A净值涨幅均超55%，分别为56.68%、56.12%，位列业绩“第一梯队”，而工银生态环境涨幅在可比的485只主动股票开放型基金中位列前十。

前瞻布局制造、新能源等领域的工银物流产业、工银新兴制造A、工银新材料新能源、工银国家战略主题4只主动权益基金2021年收益率也在30%以上。

好业绩不只出现在2021年，根据海通证券数据，截至2021年末，工银瑞信主动权益类基金近两年、三年收益率分别为106.93%、207.15%，均位列权益类大中型公司首位。

另一个有意思的数据是，在体现基金公司投资能力的超额收益排行榜方面，工银瑞信最近两年、三年依然双双位居权益类大中型公司首位。

近三年A股演绎结构性牛市，工银瑞信近三年“翻倍基”多达43只，其中41只为主动权益基金。具体来看，积极布局新能源、绿色经济、战略转型等主题的产品表现出色，如工银生态环境、工银中小盘成长、工银新能源汽车A、工银战略转型主题A、工银新金融A近三年收益率超300%。

其中，工银生态环境以近三年高达416.21%的回报率，在主动股票开放型基金中排名前五，工银中小盘成长以337.23%的收益率，同类排名前十。

此外，工银瑞信旗下主动权益基金有31只近三年跑赢业绩比较基准逾100%。

而在固收方面，海通证券数据显示，截至2021年末，公司近十年固定收益类基金收益率105.66%，居固收类大型公司前三。

明星基金经理不断涌现

内部培养占比超90%

业绩的背后是人，即掌舵基金的基金经理。工银瑞信目前投研团队总人数（包括资深基金经理和研究员）已近 180人；投资人员平均拥有13年的从业经验。

一个直观的感受是，在近几年基金投资热潮中和基民热议的明星基金经理中，工银瑞信权益投资团队的成员频频现身其中。换言之，工银瑞信权益投资强不在一个人，而是整个投研团队。

比如在医药赛道投资中，工银医疗保健、工银前沿医疗等纷纷成为市场的明星基金，其背后则包括了赵蓓、谭冬寒等基金经理。其中，“中生代”学霸基金经理谭冬寒现任工银瑞信研究部医疗保健研究团队负责人，具11年证券从业经验。谭冬寒作为“医学博士”，在医药赛道极具专业优势，由他管理的工银医药健康股票，任职期回报207.92%，超越基准回报多达188.57%，年化回报达38.41%，居同类前15%，其投资能力圈已从医药扩展到相关大消费领域，投资研究范围从A股扩展至港股，堪称“宝藏”基金经理。

明星产品还有金牛基金经理杜洋掌舵的工银战略转型股票，同样以稳健的防守和出色的进攻而获得市场的追捧。值得一提的是，作为工银瑞信研究部副总经理、能源设施研究团队负责人，杜洋在热门的新能源汽车领域有着丰富的研究与投资经验， 2018年11月14日到2021年1月18日期间，杜洋任职工银新能源汽车混合基金的期间回报为197.65%，超越基准回报达70.69%，任职年化回报高达64.79%，居同类前10%。

而在这些基金经理中，还有一个有趣的细节：既有10年以来投资经验的老将，也有5到7年的中生代，还有5年以下投资经验的新生代。彰显了工银投研团队的厚实。

更值得一提的还有另一个数据，工银瑞信自己培养的基金经理占投资团队总人数的50%以上；其中公司主动权益团队中自己培养的基金经理占比已超90%。因此好奇随之而，为什么工银瑞信的投研团队能够培养出一个接一个的明星基金经理？

专业为本、稳健为基

显然，优异的成绩，离不开强大平台的培育和滋养。

笼统的看，工银瑞信基金坚持以“专业为本”，构建了全面、高效的投研体系：通过自下而上的深入研究，坚持优中选优精选投资标的；通过自上而下的宏观分析，强化资产配置层面的动态平衡。

同时，在公司层面构建强大的知识共享平台；在组合层面构建敏捷高效的投资决策流程。在投资决策中，既高度重视投资的纪律性，又高度重视动态调整的及时性，通过高效的过程管理，持续降低业绩波动性，提升业绩竞争力。

更具体的来看，投研文化上，工银瑞信强调人才梯队建设、强调“传帮带”的团队文化。

在基金经理的考核维度上，它们也注重绝对与相对结合，日常考核是否超越基准，收益与排名兼顾长短期考核结合，更加注重长期，这几点都引导基金经理关注长期业绩。

借用一句评论来总结，工银瑞信这几年的崛起，从外部看是部分优秀基金经理持续良好表现的过程。而从公司内部观察，则是好的机制、好的文化、好的理念的持续扩散积累的过程。也是工银瑞信旗下基金业绩近年蒸蒸日上的“秘密”。

风险提示:本文版权归原作者或媒体所有，内容仅代表作者的个人或媒体观点，与工银瑞信基金管理有限公司无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本公司证实，对本文以及其中全部或部分内容、文字的真实性、准确性、完整性、及时性，本公司不作任何保证或承诺，仅供参考，并请自行核实相关内容。本材料不构成本公司业务和产品的宣传推介材料、投资建议或保证，也不作为任何法律文件。基金过往业绩和获奖情况不预示未来表现。投资者投资工银瑞信基金管理有限公司管理的产品时，应认真阅读基金合同、招募说明书等相关法律文件，并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资需谨慎。