【1月25日】市场异动点评，请查阅~

【事件】

今日市场低开低走，大幅下跌，截至收盘，上证综指下跌2.58%，创业板指下跌2.67%。板块上，消费者服务、交通运输、银行、国防军工、家电跌幅相对较小；传媒、综合、煤炭、计算机、通信跌幅相对较大。

【点评】

今日市场的下跌主要受到乌克兰和俄罗斯争端新闻的事件影响，全球股市均表现低迷，前一天美股道琼斯指数和纳斯达克指数分别大幅下探3%、4%以上后，逐渐拉回收红，美元指数大幅上涨，美债利率大幅下跌，反映全球资金避险情绪浓厚。今日北向资金大幅净流出近36亿，一改前期大幅净流入的态势。总体，节前内资机构表现较为谨慎，成交量逐步缩量至8000-9000亿，表明观望情绪浓厚，尤其是国际局势的变幻莫测让内资进一步担心春节期间可能海外出现黑天鹅，因而在选择提前减仓避险，市场情绪悲观。今日行情更多总结为强势股的补跌，背后是场内资金谨慎的减仓行为，截至今日收盘，年初以来正收益的行业仅剩银行板块。

【展望】

乌克兰事件演绎确实是当前不可知的变量，资金在节前提前减仓避险可以理解，但我们认为这也是机会。从海外看，随着美债利率和美股指数的逐渐企稳，美联储加息和缩表的预期已经逐渐充分反映，对A股影响也趋弱；从国内看，央行连续降息后，政策“以我为主”的稳增长基调也已经明确，后续只需等待宽信用的数据验证。总体，市场左侧布局的时机就在当前，而右侧机会需要等待春节后，配置方向上，维持前期观点，短期依然是稳增长主线。