西部利得基金1月25日市场点评

今日受美联储加息预期、俄乌政治形势和稳增长观望情绪浓烈等因素影响，市场避险情绪提升。A股出现较大调整，上证指数下跌2.58%。

年初以来指数调整幅度在6%左右，稳增长中银行、地产和家电表现相对较好，成长板块中国防军工、医药生物和科技调整幅度较大。

从板块维度来看，本一轮调整本质是一个非常好的估值消化和板块再平衡的窗口。

从宏观维度来看，货币和财政工具依然空间较大。稳增长是2022年宏观经济主节奏，年初调降LPR、财政持续发力、房地产相关政策微调均表明稳增长正在路上。随着政策进一步推进，稳增长效能或将有序兑现。

稳增长有助于实现新旧产业的有序平衡，也有助于高成长行业的长期成长性。高端制造、数字经济、新能源产业等勾勒出的元宇宙、智能驾驶、绿色生态等未来生活让人心神向往，经济增长新旧动能切换，新动能正在迎来持续、发散的产业趋势。一方面相关产业在2022年依然有较高盈利增长能力；另一方面产业趋势正持续扩散，从终端需求向中上游环节演绎，高端设备、半导体材料等方向持续迸发新的投资机遇。

市场的调整是估值消化的良好契机。2021年部分板块快速上涨酝酿的估值风险在本轮市场调整中得到消化。

甄选投资人，重视稳增长和高成长行业投资契机，在市场调整窗口期，不妨更加坚定信心。

数据来源：wind

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