节前避险情绪只是短期行为，聪明资金或将逢低布局

周二，A股三大股指跌超2%。其中，上证权重股午后难扛压力跟随下探，金融、半导体、汽车、钢铁、煤炭板块持续下滑；创业板失守3000点大关，尾盘加速跳水，为去年5月14日以来首次。截止收盘，上证跌2.58%，报3433点；创业板跌2.67%，报2975点；深圳跌2.83%，报13684点。北向资金全天净卖出35.74亿元，终结连续7日净买入态势，尾盘出现小幅抄底抢筹情形。

受到海外风险事件和春节长假因素影响，避险情绪升温，A股增量资金入市动力不足。具体来看，造成今日市场回调的原因有三：

　　（1）海外风险事件。乌克兰和俄罗斯关系加速恶化，引发全球市场动荡。反映在昨日的欧洲股市普跌，美股巨震，今日亚太股市相继回撤。日经225更是一度失守27000点，创下去年8月以来新低。

　　（2）美联储货币政策扰动。投资者聚焦于本周三结束的美联储政策会议，随着联储缩表预期提升，全球流动性担忧浮现，叠加成长股短期对估值风险的释放需求，相关赛道普跌。

　　（3）春节长假因素。在海外风险事件多发的背景下，部分短线投资者存在调降仓位的主观意愿。

往后看，这三个原因都不牢靠。

首先，俄乌局势对全球股市的影响有限。就在昨天夜盘美国三大股指盘中暴跌之后，尾盘又迅速强势转涨。表明相对于地缘风险而言，投资者更注重企业财报和美联储的关键政策决定。

其次，即便本周联储议息结果偏鹰，A股也没有理由跟随外围流动性发生回撤，毕竟今年我国整体货币基调仍旧延续信用宽松，可谓是全球央行少有的“宽松绿洲”。更何况央行今天实施了14天期逆回购操作，并且“增量降价”，一季度内有望继续看到降准降息。

再次，节前避险情绪只是短期行为。春节之后市场即将进入“两会行情”，筹码多集中于确定性较强的“稳经济”赛道以及具备业绩支撑的成长性行业。“聪明资金”很可能会在节前最后几个交易日逢低布局。

配置方面，可以关注三个方向：（1）“稳增长”仍可作为主要逻辑，可以关注建筑建材、道路交通、现代化机场等基建方向；以及银行。（2）风光储氢、新能源车、军工等成长标的短期回落之后有望形成“黄金坑”。（3）适当关注数字经济。