当前,消费电子行业具有哪些投资机会?广发基金认为,5G、元宇宙等新兴领域,以及车载光学、折叠屏、Mini LED等创新赛道,值得投资者关注。

01 创新与需求共振,以5G为核心的创新周期不断加强

中国信通院发布的数据显示,2021年1~11月,国内市场手机总体出货量累计3.17亿部,同比増长12.8%,其中,5G手机出货量2.39亿部,同比増长65.3%,占同期手机出货量的75.3%。根据IDC(Internet Data Center,即互联网数据中心)预测,2022年,智能手机出货量将继续维持个位数的增长,5G手机的占比将会超过一半。5G手机终端售价继续下行,市场渗透率有望超预期提升。

硬件设施方面,我国的5G网络建设在全球处于领先地位,预计2022年全国主要城市都将完成5G网络覆盖,发展十分迅速。

目前,随着疫情逐步缓和,产业链整体已回归正常,各大手机厂商产能恢复,国内消费者的消费热情也逐步提升。随着5G网络建设的完善与新机型的集中发布,可能会迎来一波消费热潮。

02 VR风云再起,元宇宙应用多点开花

目前,VR应用多点开花,游戏,视频,直播等领域均为VR重要的应用场景,此外,VR还已广泛运用于房产交易、零售、家装家居、文旅、安防、教育以及医疗等领域。5G技术的发展,将有力地支撑用户VR产品体验的提升。VR的加速发展,将进一步为下游各行业赋能。

未来,随着VR产业链条的不断完善以及数据的不断丰富累积,VR将充分与行业结合,展现出强大的飞轮效应,快速带动行业变革,催生出更多商业模式并创造更多的商业价值。

03 关注车载光学、折叠屏、Mini LED等创新赛道

(1)车载光学市场空间巨大

目前,各大车厂已经制定其自动驾驶车辆发展规划,ADAS(Advanced Driving Assistance System,即高级驾驶辅助系统)正在加速渗透。在新能源品牌、奔驰、宝马、大众等全球主流车厂推出高级别ADAS汽车后,将有望带动其余燃油车厂自动驾驶发展的步伐,ADAS渗透率将进一步提升,从而对车载镜头、激光雷达的市场形成利好。

(2)各大品牌角力折叠屏,生态繁荣可期

近年来,各大手机品牌开始角力折叠屏,三星Flip、Fold及华为Mate X系列自2019年11月起持续出新。其中,三星是最先引领折叠屏热潮的主流品牌之一,据统计,截至2021年三季度,三星折叠屏手机的市场份额占比高达93%。

展望多个品牌的布局进展,折叠屏手机的生态繁荣可期,例如小米(MIX Fold)、OPPO(FIND N)首款折叠手机,均已于2021年发布。目前,市面上的折叠屏终端售价大多已降到1万元以下,2022年销量有望持续超预期。

(3)Mini LED背光落地,市场空间快速打开

2021年,全球核心消费电子龙头企业推出Mini LED背光产品线,引领Mini LED市场,也有越来越多的品牌厂商引进该技术。2022年,Mini LED有望在电视、笔电、显示器、平板、车载、头戴设备等诸多领域打开局面。我国的光电产业一直以来深耕Mini LED技术与产品,在相关领域有较为深厚的积累,本次有望受益于行业爆发的红利。

展望未来3至5年,Mini LED产业有望保持较高的行业增速,并为产业链带来有足够吸引力的价值增量,而2022年,或许将是这部分价值增量释放的起始年份。

(作者:广发基金研究发展部 李治呈)

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