全天候均衡型基金经理张亮“再出手” 华安品质领先混合即将发行

风格切换频繁背景下，能在各板块涨跌交替过程中实现攻守兼备的均衡配置策略，再度成为市场追逐的焦点。在众多的基金经理中，有“全天候均衡型基金经理”之称的华安国企改革基金经理张亮，他的“服务+制造”配置主线和市场热点板块相结合的思路引人关注。值得一提的是，由张亮管理的华安品质领先混合即将发行，而华安国企改革所展现出来的低回撤下也有较高收益的特征也有望获得“复制”。

张亮深挖“服务+制造”均衡配置 华安国企改革低回撤下有较高收益

去年12月份以来，A股市场震荡加剧，把握结构性机会的难度加大。尤其2022年“开门绿”，热点切换更加频繁。在此背景下，能在各板块涨跌交替过程中实现攻守兼备的均衡配置策略，受到大家关注。而这其中，华安基金张亮表现抢眼。

wind数据显示，截至2021年12月31日，自张亮2018年10月31日任职基金经理以来3年多时间里，华安国企改革最近3年累计收益为257.23%，收益率在同类产品中排名91/1502（约前6%）。同期，沪深300、中证500、创业板指的涨幅分别为64.10%、76.57%、165.70%，偏股混合型基金指数涨幅为143.46%。此外，自张亮管理以来，华安国企改革风险收益比表现优秀，Sharpe（年化）比率2.08，显著高于同期偏股混合型基金平均1.47。calmar比率更是达到了3.82。

在张亮管理以来的每个完整季度，华安国企改革都取得了正收益，体现出了其稳扎稳打、积跬步致千里的投资风格。另一方面，这也与张亮的回撤控制能力优秀有关。Wind数据显示，华安国企改革2019年最大回撤-11.5%，2020年最大回撤-12.2%，2021年最大回撤-13.8%，均显著低于沪深300和偏股混合型基金指数，那张亮是如何做到追求相对较低回撤下有较高收益的？

整体来看，张亮采取了仓位调整较为灵活，风险来临时以退为进，结构均衡配置的策略。2018Q4市场经历一年的波动调整后，华安国企改革仓位调整至78%；2020Q1海外疫情升温后，市场振幅较大，国企改革仓位降至82%；2021Q1市场经过年初大盘蓝筹集体杀跌后，国企改革仓位降至79%；2021Q3经济增速进一步下行，上游大宗商品价格继续上涨，同时疫情仍呈点发状况对服务业冲击持续，基金仓位降至78%。其余时间基金仓位在85%-95%之间。这样的灵活的仓位控制，体现了张亮的防守意识。

在配置上，张亮任职以来，华安国企改革行业配置整体均衡分散。2019年重仓交通运输、食品饮料、农林牧渔等行业；2020年底转向电气设备、食品饮料、休闲服务等，持仓集中度也有所提升；2021年中，整体持仓再度分散，主要增配了医药生物、电子、汽车与公用事业。这些过往的行业配置结构，体现出了张亮“服务+制造”配置主线和市场热点板块相结合的思路。

张亮“再出手” 华安品质领先混合发行

记者留意到，张亮为硕士研究生，拥有11年跨行业投研经验。曾任广发证券分析师（2012-2014年连续三年，其在的研究小组稳居新财富最佳分析师交通运输仓储行业前三名，其中2014年荣获第一名），2015年6月加入华安基金，先后负责交通运输、纺织服装行业的研究，随后担任消费组组长、先进制造组组长，以及华安国企改革的基金经理。

据悉，在广发证券5年交运行业的积累，让张亮对宏观经济的周期性有较为准确的把握，对基建、公用设施等行业的不同属性和特征都有深入的认知；在加入华安后，他对消费和先进制造有了更成熟和全面的认识；而在担任华安国企改革基金经理后，他进一步拓展投资能力圈，一方面积累覆盖更多行业，另一方面完善投资理念及框架。

在经过8年研究和3年投资的全方位历练后，张亮成长为一个全天候的均衡型基金经理，过往的投资实践中涉及到申万全部一级行业，能力圈比较广泛，对不同风格市场的适应能力较强。这背后，是张亮不断调研、做足功课。据wind数据，张亮在2020年，调研了上市公司33次。

展望未来，张亮表示，将继续深挖“服务+制造”。服务业和制造业都是国民经济体系的重要支柱和发展方向，也是吸纳广泛就业、受到政策支持的领域，发展潜力巨大，蕴含丰富投资机会。在重点的投资方向上，张亮透露将“以人为本，投资让生活变得更美好的优质公司，兼顾成长性”。

值得关注的是，由张亮管理的华安品质领先混合基金即将发行。据了解，该基金股票资产投资比例为基金资产的60%-95%；港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。可以期待，张亮会用“历练”出来的“看得清的未来发展空间，能把握的未来发展路径，算得出的未来业绩增长”的选股思路来打造它。

来源：投资快报

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