主动型医药基金如何避坑

最近A股震荡调整，不少板块下跌都挺惨烈的，近期的医药板块尤其表现不理想，一方面是前两年涨太高，即使现在下跌了，目前的估值也才在正常偏低与低估边缘，还没有那么吸引人，另一方面受到国内集采政策力度加大的影响，不少药企都受到了影响。

不少医药主题的主动型基金业绩也不理想，医药女神管理的中欧医疗健康基金净值回撤超30%，但是不少投资者逆势加仓，中欧医疗健康基金截至2021年四季度末规模为775.05亿，较三季度末的634.4亿元增长140.65亿元。

在最近医药板块大跌的情况下，中欧基金1月26日发布公告称，将自购5000万旗下医疗主题基金，基金经理葛兰则自购200万自己管理的基金，并持有三年以上。

看到这条消息的小伙伴可能会想连基金公司和基金经理都进场了，说明底部不远了，是抄底的时候到了。

其实不然！

基金经理抄底也不意味着就真的能抄到底，就连著名的投资大师查理芒格买阿里巴巴也深度被套，基金公司和基金经理买入自家基金更多地是向投资者们传递信心，表示他们看好后市，并不意味着我们此时跟投就能赚钱。基金公司是赚取基金管理费的，只要大家有信心，不要赎回他们家的基金，他们就能继续赚钱，所以你们懂得，他们这样操作的目的是司马昭之心众人皆知。

之前我也多次发文说过，医药基金选择优质的主动管理型基金会更好。可能就有不少小伙伴持有葛兰的中欧医疗健康。我今天来说说主动型医药基金如何避坑。

1、人多的地方不要去

像中欧医疗健康这样的明星基金大家最好还是远离。这是因为基金规模实在太大，基金经理不好调仓，例如爱尔眼科，当时估值最高达200倍PE，按理说基金经理会看不到这样高的估值？明显不可能，但是从基金季报来看，基金经理并没有及时调仓，这个主要是因为基金规模实在太大，船大难掉头。前端时间葛兰的逆势加仓操作也主要是由于新申购的基金份额太多，不得不高位买股票，所以近期回调也是够惨。

2、持仓过于集中的要远离

医药这个行业的基金内卷也相当严重，很多头部基金经理的持仓非常相似，抱团现象严重，很多重仓CXO板块，这样容易积累风险。如果过于集中于一个细分子行业，如果单个细分子行业出现系统性风险，容易泥沙聚下。此外，如果一个基金的前十大重仓股比例占比过高，波动也会比较大，这类集中持仓踩对了风口就是神，踩错了就是鬼，我们作为普通投资者没必要冒这么大的风险。

3、挂羊头卖狗肉的要避开

如果这只是医药主题基金，而持仓里却出现了其它行业，那么这类基金一律pass，这关乎基金经理的诚信问题，我们既然投资了一个行业的主题基金，希望的就是基金经理精选该行业，获取行业的超额收益，如果想追热点，完全可以通过热点的主题基金进行投资。

主动管理型基金的选择其实要比指数型基金还要难。

这是因为主动管理型基金本质是选人，而指数型基金是选指数，人是变的，而且人的能力不要把握，而指数的编制规则一旦定了就很容易摸清楚，而且编制的规则也往往很容易理解。

所以，对于一些不了解基金经理的小伙伴，选择收益偏低一点的医药指数基金也不失为一个较为稳妥的方式。建议大家要根据自己的能力，选择适合自己的基金来进行投资。