Leverage Shares 推出 5 倍纳斯达克 100 产品

Leverage Shares 可被视为欧洲版 Direxion，提供数十种槓桿和反向交易所交易产品（当然还有其他），本週为市场带来了前所未有的产品——Leverage Shares 5x Long US Tech 100电子交易平台。顾名思义，它旨在提供 5 倍於纳斯达克 100 指数的每日回报。该产品为交易所交易票据而非交易所交易基金，将与 Invesco QQQ 信託 (QQQ) 挂钩。

重要的是要澄清该产品是在欧洲上市的，而不是在美国上市的，因此目前大多数阅读本文的人都无法使用它。

槓桿产品的历史至少可以说是曲折的。不乏可供投资者使用的2倍和3倍槓桿产品和反向产品。大多数都涉及特定的商品和行业，但很容易在标准普尔 500、纳斯达克、道琼斯指数或几乎任何主要指数上找到期权。目前在美国有超过 700 亿美元的槓桿基金投资。

槓桿 ETF 在波动性较低且收益稳定时往往表现最佳，在 2021 年表现非常出色。最大的槓桿基金 ProShares UltraPro QQQ 基金 (TQQQ) 今年迄今上涨了近 70%，相比之下纳斯达克 100 指数上涨 24%。TQQQ 是 QQQ 的 3 倍槓桿版本。

但是当市场向南时，槓桿产品的情况就会变得非常糟糕。

例如，在 2018 年 2 月，市场波动的突然和意外上升导致空头 VIX ETF 在几天内损失了超过 90% 的价值（其中一些因遭受损失而被迫完全清算）。或者看看在 COVID 衰退期间石油 ETF 发生了什么。ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil ETF (UCO) 将原油价格敞口翻了一番，从 2020 年 1 月到 2020 年 4 月，其价值缩水了 98%，需要完成 1:25 的反向拆分才能维持生存。即使波动性温和上升，这些槓桿基金也很容易下跌 10-20% 或更多。

美国最接近这种情况的是 ForceShares Daily 4X US Market Futures Long Fund (UP)和ForceShares Daily 4X US Market Futures Short Fund (DOWN)。它们最初於 2017 年 5 月获得美国证券交易委员会的批准，但由於投资者担心这些产品风险太大（尽管已经存在的数十种 3 倍槓桿产品显然还可以），它们的批准被撤回。从那以后，没有尝试过超过 3 倍的槓桿。

5倍槓桿票据代表了市场风险的新极端。一个好的熊市，我想这张纸币实际上失去了一切，投资者被彻底消灭了。这对於能够接触到它的欧洲投资者来说无疑是诱人的，但我建议远离它。