今天跌惨了，来看看市场发生了什么

A股今天又是跌跌不休的一天，上证指数跌1.78%、沪深300指数跌1.96%、创业板跌3.25%，计算机、通信、传媒等板块跌幅较大，市场风险偏好下降较明显。（据Wind）

【市场调整原因：内外利空共振】

首先，经过了2019~2021年的三年结构性牛市，部分行业收益率很高，估值已达到较高水平，而盈利增速由于21年较高的基数效应预期会有所下降，故而22年市场相对前两年有所回落本是正常的回调。

其次，美联储宣布加速Taper（收紧货币政策）并对加息给予明确的指引，美股出现明显的调整；此外，央行货币政策连续宽松，同时中美货币政策正式进入背离期，加剧了投资者对2022年上半年汇率贬值压力，以及上半年盈利加速下行的担忧。

最后，由于对以上因素的担心叠加，开年以来偏股类新基金发行明显低于同期水平，市场对于增量资金的规模开始担忧，这些都导致了近期A股市场震感加大。

【后市展望：快速下跌后逐渐进入阶段性筑底过程】

我们预计A股全年“前跌后稳”。在经历了快速回调后，市场对于上述利空已经开始逐渐消化，部分板块估值已经回到合理甚至低估水平。市场可能逐渐会从快速下跌转向阶段性筑底阶段。

2022年可能是“稳增长”政策发力的年份，从二季度开始，新增社融增速或加速改善，可能会带动经济预期企稳。

【策略观点：稳增长主线、双基建布局】

如果后续企稳，市场主攻方向有可能将会围绕稳增长主线展开。稳增长的方向除了传统领域“金融、周期、可选消费”的估值修复行情，还可以关注新基建（数字基建等）中调整充分、估值合理甚至低估的板块。

每一次市场调整，都让我们非常煎熬，但既然谁都无法精准地预估市场的涨跌，那不如就用我们的耐心去应对市场的波动，坚持资产配置和长期投资，相信时间和专业的力量，也许机会就会在不远的将来出现。