【近期热点｜九安医疗盘中涨停，长坡厚雪的医疗板块怎么看？】

近期医药板块大跌，鹏宝分析主要是受资金面和情绪面共同影响，行业基本面并无改变。今日早盘九安涨停，昨日收涨7.39%，此轮涨势主要受美国ACC追加采购试剂盒消息振奋。鹏宝和大家一起度过这段波动行情，等待医药板块蓄力回归，下面让我们来看看医药板块的投资机会~

先让我们来看一下近期大火的互联网医疗板块

互联网医疗也称数字医疗，随着数字化在医药产业加速渗透，“医+药+险”的互联网医疗健康正进一步向“服务+产品+支付”数字健康发展。多项利好政策落地。数字医疗行业开始走入商业化模式的成型阶段。

如图表1，数字医疗业务布局现阶段以2C和2B为主要条线，2C模式下业务切入点不同但终局或趋于融合，且变现方式走向成熟；而对于2B模式来说发展方向在持续探索阶段，其中对医疗健康行业运营模式和需求承接的理解深度尤为重要。短期疫情的进一步催化和行业长期发展进程共同作用，叠加2B与2C业务的相互延伸融合，数字医疗行业将迎来高速发展黄金期。

图表1：海内外数字健康领域业务布局概览

除了数字医疗，创新药也是近日医疗板块的一大热门，其被视为生物医药领域的顶尖竞赛，为医药行业的发展提供动能。

未来医药产业将真正进入产品力的时代，产品力的提升将会打通国际化的道路。而进军海外，走国际化道路成为中国药企寻找下一个增长点的必经之路。着眼2022年，以PD-1等重磅产品为代表的海外申报与商业化落地情况将成为创新产品的出海落地核心催化剂。（如图表2）

图表2：2022年部分国内企业海外落地预计进展

医药作为典型的“长坡厚雪”赛道，担任医药创新“卖水人”角色的CXO成为更稳健的投资选择。

从短期来看CXO新一轮扩产提供未来2-3年业绩成长确定性，未来规模化订单将持续放量，业绩具备较强弹性，CXO行业仍供不应求。从长期来看国内药企创新转型政策推动和海外转移的双重成长逻辑，研发需求处于爆发阶段；叠加CGT(细胞和基因治疗）工艺生产标准和技术壁垒维度升级，，打开CDMO成长天花板，头部CDMO公司前瞻性布局有望引入强有力的业绩增量。

图表3：各CXO公司资本开支

图表4：各CXO公司资本开支增速

从以上对互联网医疗、创新药和CXO的行业剖析中可以看出，医药板块基本面产能扩张、高速成长的长期逻辑依然成立，但市场波动太大，自己又成了医药的新韭菜怎么办？

香港医药ETF（513700）为聚焦医药新兴前沿标，体现行业发展新业态，也是覆盖稀缺港股标的、吸收南下资金，兼具两方优势的一只香港医药主题ETF。该ETF追踪中证港股通医药卫生指数，成分股涵盖制药（权重43.6%）、生物科技（权重19.3%）、医疗保健技术（权重12.3%）、生命科学工具和服务（权重10.1%）等细分行业，前十大权重分别为药明生物、百济神州、石药集团、京东健康、中国生物制药、信达生物、药明康德、金斯瑞生物科技、阿里健康、和黄医药等股。对于普通投资者而言，医药种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过香港医药ETF（513700）进行布局。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。