新能源行业周报——板块跟随市场调整，估值进入合理区间

板块市场表现：市场总体走弱，板块跟随宽基调整

本双周沪深300指数下跌3.45%，上证指数下跌4.54%。中信电力设备新能源行业跟随宽基指数调整，在报告期内下跌5.19%，在所有一级行业中排序13/30。

资料来源：Wind，雷根基金

细分市场表现：子版块普遍调整，均值回归

电气设备行业21年上涨较多，子版块均处于调整状态中。锂电池、输变电设备、配电设备相对抗跌，二级行业指数分别下跌1.95%，4.04%、4.93%。估值方面，核电、配电设备、燃料电池的估值水平较低，而锂电池、储能、车用电机电控估值水平位列前三。

资料来源：Wind，雷根基金

产业链价格趋于平稳，硅料价格小幅提升

硅料价格高位回落后，1月下旬报价小幅提升，截至1月26日，硅料均价为238元/Kg。组件价格相对保持稳定，166组件现报价1.85元/W，182,210组件报价1.88元/w。

需求方面，海外组件出口12月数据持续向好，国内递延跨年项目存在装机要求，分布式项目在春节复工后亦有望启动。22Q1整体淡季不淡。

资料来源：PVinfoLink，雷根基金

海外需求维持高速增长，组件、逆变器出口同比大增

据海关总署数据， 12月组件出口金额为27.4亿美元，同比增长78%。

据海关总署数据，12月逆变器出口金额为6.0亿美元，同比增长49%。

资料来源：盖锡咨询，海关总署，雷根基金

国内装机环比大幅提升，年末抢装幅度略超预期

国家能源局电力工业运行数据显示，12月国内光伏新增并网20.10GW，风电12月新增并网容量为22.87GW，考虑到20年行业装机高基数，新能源21年末抢装幅度装机好于市场预期。

资料来源：国家能源局，雷根基金

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