预亏433亿，预亏391亿，预亏197亿…… 随着截止日到来，业绩大幅波动的A股公司昨晚纷纷披露业绩预告，预亏金额不断刷新，有媒体形容“亏损额不上百亿都排不上号”。
有市场分析指出，除了苏宁因大额减值计提，亏损金额超市场预期外，其余基本都早有预料，例如三大航空股，因疫情原因，巨亏在所难免；再比如猪肉股，猪价暴跌引发亏损早已计入股价表现，近期强劲反弹表明主力已在博弈猪肉价格见底。
01
第一：苏宁易购
亏光总市值
东方财富Choice数据显示，所有公布年报业绩预告的上市公司中，净利润亏损最多的是苏宁易购。公告显示，预计2021年净亏损423亿-433亿元，上年同期亏损42.75亿元。
433亿元是什么概念呢？苏宁目前最新总市值为364亿元，也就是说一把亏光了整个上市公司！
而对于亏损原因，除了经营不善，苏宁提到大额减值计提、投资损失、递延所得税转回等三项因素，合计减少净利润339.75亿元-344.75亿元，其中大额减值计提就高达254.75亿元。
苏宁表示，若不考虑上述三大因素影响，预计2021年全年净利润亏损87.68亿元—92.68亿元。
02
第二：华夏幸福
引上交所问询
排名第二的是华夏幸福。公司预计其2021年度实现净利润为-331亿元到-391亿元，2021年度实现扣非净利润为-318亿元到-328亿元。
华夏幸福公告称，2021年度公司绝大部分借款本息未能如期偿还，依据原借款协议的相关约定，计提借款利息及罚息近200亿元(最终以审计报告为准)，叠加利息资本化率下降，导致计入财务费用的利息金额增加，占整体亏损比例较高。截至2021年12月21日，该公司累计未能如期偿还债务本息合计1078.05亿元。
而华夏幸福同时也收到了上交所的问询函，要求公司说明在第四季度计提大额利息及罚息的原因及合理性，前提计提是否充分、及时；结合各季度项目竣备、交房等情况，说明利息资本化率变化的具体情况和原因。
03
第三：正邦科技
处置高价外购的母猪
而排名第三的是猪肉概念股正邦科技。正邦科技2022年1月28日晚间发布业绩预报称，2021年预计净利润亏损为182.0亿元—197.0亿元。
而对于亏损原因，除了猪肉价格因素，正邦科技表示，报告期内，公司进行战略转型，处置了前期高价外购的低效母猪，同时对种群进行进一步优化，合计死淘能繁母猪及后备母猪约 220 万头，亏损 62-68 亿元。另外，租赁场预付租金、清退补偿、物料等损失合计约 15 亿元， 计提约 12 亿元。
不过值得注意的是，去年四季度至今，以牧原股份、温氏股份为代表的猪肉股均有不同程度的反弹。
有分析认为，可能有机构资金提前“抢跑”，押注猪肉价格见底。以温氏股份为例，基金四季度报告显示，截至2021年12月31日，共有145只基金的十大重仓股中持有温氏股份，较上季度增加118只，合计持有2.48亿股，环比上季度增长298.22%。
04
第四、五、六、七：
国航、温氏、东航、南航
而排名第四、五、六、七位的分别是中国国航、温氏股份、中国东航、南方航空，去年年报净利最多预计亏损额为170亿元、138亿元、135亿元、128亿元。
公告显示，中国国航2021年预计将亏损145亿元-170亿元，而2020年中国国航的亏损为144亿元，两年合计最多亏超300亿元，至少也亏超289亿元。
而2016年-2019年，中国国航净利润加起来也不过280亿元，也就是说中国国航过去两年亏掉了之前4年净利润的总和。
中国东方航空公告称，预计2021年归属于上市公司股东的净亏损人民币110亿元至135亿元。
南方航空公告，预计2021年净利润亏损为113亿元到128亿元，扣非净利亏损117亿元到135亿元。
对于亏损原因，三大航空公司原因其实大同小异。
中国国航在公告中表示，2021年是新冠肺炎疫情在全球蔓延的第二年，国际航线投入持续受限，国内客运市场流量大幅波动，公司经营效益改善难度日益加大。油价攀升，汇率波动等因素进一步增大公司经营难度，同时主业相关投资企业亦受到严重影响。
05
第八、九、十：
其中蓝光发展预告2021年净利亏损120.37亿元，扣非后净利亏损112.73亿元。1月29日上海证券交易所对蓝光发展下发问询函，要求其结合房地产业务的项目结转等经营情况，说明2021年四季度出现大幅亏损的具体原因及合理性。
华能国际发布公告称，预计公司2021年年度净利润亏损额为98亿元—117亿元。公司解释原因称，受外部因素影响，本公司境内燃煤采购价格同比大幅上涨。
不过近期华能电力等火电股股价波动较大，有分析认为，有资金博弈今年盈利边际改善预期。
中信证券今年1月18日发布的研报显示，预计华能国际2022年火电上网电价同比上涨20%、燃料成本将有小幅降低，预计火电亏损压力在2021Q4触顶并快速回落。同时风光布局初见成效，新能源业绩高增一定程度缓解煤电亏损压力。
而排名第十为的创新药企业百济神州预估2021年将亏损85.42亿元至110.12亿元。原因主要系2021年度主营业务中自研产品销售规模持续扩大，期间获得了技术授权收入，同时研发项目增加、项目进度不断扩展推进。
06
业绩≠股价表现
有市场人士表示，预计高预增或高预亏并不等同于二级市场是股价的表现。主力资金更看边际变化，有无超预期等因素。
比如预亏榜上排名第五的温氏股份，去年七月至今股价已经上涨超50%，关键是此前股价从33元一路下跌至12月，已经提前计入了猪肉价格下行周期。
又比如此次2021年净利预增额892亿元的中远海控，去年7月初至今股价已经累计下跌超30%。
主要是此前2020年6月至2021年7月的一波超10倍的涨幅，已经提前计入了该利好，因此利好兑现之时，反而是资金卖出时刻。
仅供投资者参考，不构成投资建议
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