金鹰基金杨晓斌：短期提高组合均衡度，精选业绩确定性高的品种

短期我们将提高组合均衡度，科技成长领域会提高估值门槛，并密切跟踪基本面变化，选择业绩确定性高的品种2022年开年股市明显调整，除了交易层面上的踩踏以外，主要出于对外围流动性收紧的担忧以及短期国内经济不确定性的担忧。但我们认为目前市场的悲观预期大概率可能变化，美国后续的通胀和失业率仍可能反复波动，美联储加息力度和次数有较大概率出现修正；国内稳增长实际效果有待观察，若需维持经济和就业稳定，需要基建更大发力及地产明显改善，社融也将大概率逐月改善，从而可能酝酿较大结构性机会。

我个人较为关注春节后股市的躁动行情，届时将是陆续验证本轮稳增长成色的关键时刻，年初市场的超跌为我们提供了比较好的筛选被错杀的优质个股的机会。在政策态度积极以及盈利存在明显结构性分化的宏观面下，2022年或将是指数空间相对有限（取决于稳增长落实情况），结构性机会较多的一年，只是上涨的股票有可能与2021年有一定差异。

上半年在整体盈利下行、信用预期改善的阶段，短期业绩确定性较高的成长股或依然占优，我们将重点关注业绩确定性较高的科技成长、大众消费和逆周期等品种。后面随着经济预期逐步企稳，我们认为市场机会或将逐步倒向受益于原材料成本下行的顺周期行业，2022年大小盘风格或有望逐步收敛。

行业配置上，短期我们将提高组合均衡度，科技成长领域会提高估值门槛，并密切跟踪基本面变化，选择业绩确定性高的品种，关注景气度改善且估值具备性价比的新能源中下游环节（光伏组件/电池/风电零部件），景气复苏的电子消费品（消费电子）以及国产替代相关的半导体设备，兼顾调结构和稳增长的G端领域（工业软件/网络安全），谨记个股上需确认业绩是否足够确定。同时，持续关注大众消费和逆周期等品种的机会，可特别关注有强提价预期的品类，受益于信用扩张的可选消费品，地产、消费建材、家电和建筑机械等。

风险提示：

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