【2022年2月8日】恒生前海基金市场异动点评

今日（2月8日），市场出现大幅波动，创业板指数一度下探至-4%，以新能源、电子、医药为代表的高估值赛道股与成长股普遍出现大幅回调，体现了市场情绪比较悲观。今天下跌的原因我认为有三个方面：

（1）消息面的影响。今天医药行业的不利消息面引起了市场的恐慌，打击市场情绪，部分资金选择大幅抛售受行业政策或海外影响极高的公司以规避不可控的风险，从而引起连锁反应，波及到其他成长板块；

（2）市场风格的切换。市场年初以来对经济低迷的担忧，反映在对基建等板块的资金追捧。2020-2021年以来，新能源积累了较大的涨幅，在没有明显增量资金的情况下，部分资金转到“稳经济”领域配置，对新能源为代表的成长板块形成了冲击；

（3）对行业逻辑的担忧。近日关于钢铁行业利好政策频出，让市场担忧新能源逻辑短期出现裂痕。

展望后市，在情绪宣泄完毕后，A股的走势或会再度回归到正常的轨道上，我们对今年的A股并不悲观，今年A股可能将呈现“V”字形走势，长期呈现慢牛走势。2030年碳达峰、2060年碳中和的总体碳排放的总体目标不会发生逆转，以新能源汽车、光伏、电子为代表的高端制造业在A股权重越来越高，这些行业都具备长期发展逻辑，当估值回调至合理区间后，从长期看将会又具备投资价值。

任何拥有长期逻辑的行业，都会难免出现短期的波动，特别是当估值性价比出现问题后，波动更会加剧。我们需要做的是将目光看的更长远些，坚守价值投资的本源。当行业出现阶段性泡沫的时候不狂热，同时当行业出现过度恐慌的时候也不要轻易否定。

【风险提示】

数据来源：WIND，截至20220208。以上观点仅供参考，不作为投资建议，基金有风险，投资需谨慎，详情请阅基金法律文件。