【西部利得严志勇】短期利率可能仍将在低位反复震荡

严志勇

公募固定收益投资部总经理、基金经理

深入研究，精细投资，信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券（R2）

西部利得得尊债券（R2）

近期市场回顾

春节前一周债市较为平稳，10年期国债全周小幅下行约0.79bp。具体来看，周一央行重启14天逆回购投放，大额净投放使市场对节前流动性缺口担忧消除，长端利率下行；周四受美联储会议鹰派发言，债市有所回调；节前最后一个交易日，市场情绪有所回暖， 10年期国债下行2.75bp。

投资展望

展望后市，2022年1月份处于数据真空期，短期宽信用影响无法证实，市场仍有货币政策继续放松的预期。短期利率可能仍将在低位反复震荡，建议投资者后续重点关注春节后社融的实际表现。

配置上建议投资者关注中性仓位的中长久期利率债，继续规避地产和低等级城投债，经过一段时间调整后，转债性价比有一定提升，建议投资者关注该品种并持续关注低估值相关行业机会。

数据来源：西部利得基金、wind，20220128。

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