上银基金陈芳菲 | 春节经济见闻，节后行情怎么走？

我过节待在上海，去了迪士尼和海昌海洋公园，人都不是很多，印象最深的是初一的海洋公园，上午各种游乐项目都不用排队。逛了几个商场，和平常周末的人气比相去甚远。从官方媒体数据来看，假期旅游、票房、白酒消费等都低于预期，比如电影票价大幅上涨的同时，票房同比下行了25%，消费仍不景气。

央视新闻的标题引起了我的注意：“人们纷纷走出家门，旅游过节成新民俗”，镜头切到了豫园，九华山，厦门烟花表演等热门景点，突出一点——“人多”！如果要促消费，未来防疫政策也是可能根据疫情情况调整的。

现在的市场充满矛盾，从指数下行，特别是机构重仓股大幅下跌来看，市场弥漫着悲观的情绪，不相信宽信用政策效果，不单股市这么看，债市利率顶着美债利率逼近2%的当下还能低位下行，也反映出对经济的悲观态度。另一方面，表现最好的板块却是宽信用直接受益的板块，银行、建筑装饰、房地产以及煤炭钢铁等周期板块表现最好，市场总是走在前面。

1月新能源车销量继续超预期。节后新能源板块却继续调整，大家交易的还是估值收缩而非基本面变化。

现在我们缺的就是信心，大家不信房地产，也不信基建发力效果，疫情让我们没有安全感……一旦政策注入强心针，局面将大不一样。

而世界终将属于乐观者，至少我相信国运。

冬天过去，春天还会远吗？