市场高低切换，银行板块会更有机会吗？

经济下行压力增大，政策重心转向稳增长，市场面临高低切换。

对于银行板块来说，宽信用下银行营收端以量补价，成本端不良压力缓解；同时经济预期改善带来风险评价改善。在此背景下，低估值的银行股有获取绝对收益的空间，并且阶段性可能存在相对收益。

近期市场出现较大幅度回调，成长板块受到打压，银行板块的防御属性有所凸显，这得益于银行股目前历史较低低估值水平带来的保护。

长期看，在银行板块个股的选择中，还是应该聚焦于以存贷为主的单一模式转向综合化金融服务模式，在财富管理赛道具备能力和禀赋的商业银行。而从中期的角度来讲，可以关注资产投放动能最强的银行，这些银行基本是处于经济发达或高增长区域的城农商行，在这些银行中，零售转型更为成功的银行也将获得更多市场关注。