煤炭会梦见清洁能源吗？

A股近期又上热搜了。

（一）

具体来看看影响市场的重要资讯。

郭树清主持召开调研座谈会：研究金融资产管理公司如何聚焦主业，积极参与中小金融机构改革化险

2月8日，中国人民银行、中国银保监会在中国东方资产管理股份有限公司召开专题座谈会，听取有关部门关于促进中小金融机构不良资产处置和兼并重组工作情况汇报，研究金融资产管理公司聚焦不良资产处置主业、发挥独特功能优势、助力化解金融风险相关政策措施。会议认为，2022年要坚持稳中求进，金融服务业要进一步做好支持经济高质量发展工作，要坚持以供给侧结构性改革为主线，稳步推动行业结构优化，实现企业轻装上阵，有力促进扩大投资、增加消费，实现国民经济的良性循环。金融资产管理公司要加强与其他企业的协同配合，坚守正确定位，为金融业转型和金融市场发展做出新的积极贡献。（引自证券时报网）

工信部等八部门印发加快推动工业资源综合利用实施方案

方案提出，到2025年，钢铁、有色、化工等重点行业工业固废产生强度下降，大宗工业固废的综合利用水平显著提升，再生资源行业持续健康发展，工业资源综合利用效率明显提升。力争大宗工业固废综合利用率达到57%，其中，冶炼渣达到73%，工业副产石膏达到73%，赤泥综合利用水平有效提高。主要再生资源品种利用量超过4.8亿吨，其中废钢铁3.2亿吨，废有色金属2000万吨，废纸6000万吨。工业资源综合利用法规政策标准体系日益完善，技术装备水平显著提升，产业集中度和协同发展能力大幅提高，努力构建创新驱动的规模化与高值化并行、产业循环链接明显增强、协同耦合活力显著激发的工业资源综合利用产业生态。（引自证券时报网）

发改委、国家能源局印发《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》

到2030年形成非化石能源既基本满足能源需求增量又规模化替代化石能源存量的能源生产消费格局，加强新型电力系统顶层设计，完善和推广绿色电力证书交易，促进绿色电力消费。（引自智通财经）

工信部再次公开征求对《工业和信息化领域数据安全管理办法（试行）》的意见

工业和信息化领域数据处理者应当对数据处理活动负安全主体责任，对各类数据实行分级防护，不同级别数据同时被处理且难以分别采取保护措施的，应当按照其中级别最高的要求实施保护，确保数据持续处于有效保护和合法利用的状态。（引自金融界）

（二）

在昨日1701股上涨、2833股下跌（数据来源：WIND）的市场里，煤炭板块是比较有戏剧性的一个。

起因是年初以来主要进口国印度尼西亚短期出口禁令、冬季供电供暖的刚需、能耗“双控”影响产能等多重因素共振，导致产业链供需失衡，煤价涨势惊人：2月8日下午，郑商所动力煤主力合约报收876.8元/吨，创下去年12月以来新高；焦炭合约上涨4.36%，报收3133元/吨；焦煤合约上涨7.6%，报收2470元/吨（数据来源：郑商所）。A股方面，煤炭板块自然跟着水涨船高，万得煤炭指数（886003.WI）虎年头两个交易日（2月7日、8日）的涨幅分别为4.36%、5.71%（数据来源：WIND）。

事情的转折出现在前天。2月9日下午，国家发改委召集晋、陕、蒙等地能源主管部门以及相关企业召开专题会议部署煤炭保供稳价工作，约谈部分价格虚高企业。消息一出，期货市场动力煤主力合约2205由涨转跌，鄂尔多斯数家煤矿在2月9日下午下调报价，降幅普遍在100元/吨左右（引自上证报）。

于是，前天煤炭股午后普跌，万得煤炭指数2月9日收跌0.28%（数据来源：WIND）。之后国内期货夜盘煤炭板块继续下挫，导致A股煤炭指数昨日早盘大幅低开。但没多久，板块就进入上行通道，并在午后成功翻红一路走高，万得煤炭指数最终收涨2.57%，也导致以煤炭为权重成分的红利指数（000015.SH）昨日在A股核心指数中杀出一条血路，以1.43%的涨幅力压上涨0.18%的上证50（数据来源：WIND）。

这是怎么回事？

还是消息面的直接催发。昨日早间，发改委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，其中提到“立足以煤为主的基本国情，按照能源不同发展阶段，发挥好煤炭在能源供应保障中的基础作用”。

这番表述不由令人联想起去年12月中央经济工作会议提出的：

“实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役……传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上。要立足以煤为主的基本国情，抓好煤炭清洁高效利用，增加新能源消纳能力，推动煤炭和新能源优化组合。

……新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，创造条件尽早实现能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。”

从顶层设计角度对能耗“双控”认知的发展、对煤炭等传统能源口风的缓和，可以说是尊重了火力发电仍占据大头的实际国情，纠正去年的“运动式减碳”，最终是为了科学地实现“双碳”目标。

2月7日工信部、发改委、生态环境部提出的钢铁工业碳达峰目标较原先的征求意见稿延缓5年至2030年（引自《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》），一定程度上放缓了钢铁限产的节奏，同样也说明了这一点。

而松了一口气的煤炭也好、钢铁也罢，甚至今日涨势同样不错的交运板块，背后都隐藏着一条共同的主线——“稳增长”。

“稳增长”基调下，我们看到了银行板块的崛起，看到了基建和地产产业链正在成为市场共识，日前发改委“适度超前开展基础投资，扎实推动十四五规划102项重大工程项目实施”的表态更使上游煤炭、钢铁等原材料出现由需求增长而带来的涨价。

这其中，作为传统能源的煤炭，受中长期能源转型的影响，供给弹性或将持续减弱，又受中短期原料用能不再纳入能耗双控和经济稳增长的双重加持，需求有望稳健释放，供需紧平衡的状态下，行业盈利中枢是有望抬升的。这是一个最典型的代表。从煤炭，到钢铁，再到基建，这些业绩佳而估值低的板块，正在走到舞台中央。

WIND数据显示，汇集了这些行业的红利指数近四月累计上涨8.95%，同期，上证50下跌1.31%，沪深300下跌4.27%，中证500下跌3.41%（数据区间：2021/11/10~2022/02/10）。

在经历年末风格切换的“大乱杀”后有这样的表现，稳增长与碳减排的合力，或许真的存在。