情人节，讲讲“股海浪子”王鹏的沉浮往事

很多人通过新能源认识他，但其实他是多面手。

只有变化才是永恒不变的，他永远都在追求更好的。

没有柴米油盐的消磨，他的投资永远在蜜月期。

他从来不是固守成规的温润先生，他是擅长狩猎的牛股猎手。

他就是泰达宏利王鹏。

天时地利 择机而动

——我比较满意的是，过去三年的业绩不是在一个行业上取得的

据Wind统计，2021年，主动权益类基金凭借8.81%的平均收益，跃居各类基金回报率榜首。但是，主动权益类基金首尾业绩差别较大。排名第一的基金收益率接近120%，排名垫底的基金则亏损约30%。

造成上述基金业绩分化的原因，很大程度上源于2021年A股市场风格的结构性分化，新能源、军工等赛道一路高歌猛进，而消费、医疗等曾经的核心资产却“跌跌不休”，地产、保险等行业更是低迷，使得基金产品业绩冰火两重天。

理财好比恋爱，选择大过努力。股票市场具有一定的周期性和轮动性，因此在基金投资领域，没有永远赚钱的个股，只有不断轮动的机遇。大部分投资人在投资前都有相应的投资规划，有预期的目标和想法，但是，投资是一个动态的过程，这就意味着基金管理人的投资方向可能需要应时而变。因此，做好景气轮动才是真主动管理。

在景气轮动领域，王鹏也算历经时间考验。他每天都会考察自己的投资组合并且不断自省：如果能够重新构建一个新的组合，是否会比现在的组合更好，现在的投资组合是不是目前性价比最高的组合。

拉长时间线回顾王鹏的投资，2019年，他布局猪周期、半导体。那一年，猪周期、半导体涨势喜人。

数据来源：Choice。过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

2020年，王鹏转投光伏、新能源车。那一年，光伏、新能源车势如破竹。

数据来源：Choice。过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

2021年，王鹏精准把握新能源、风电、储能。那一年，新能源、风电、储能快速抬升。

数据来源：Choice。过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

基于上述精准判断，在他接手泰达宏利转型机遇以来，收益屡次创新高。近三年同类排名第二，近三年回报432.97%，同期业绩比较基准58.75%，超越基准374.22%。近五年同类排名第一，近五年回报318.95%，同期业绩比较基准38.53%，超越基准280.42%。

（备注：相关数据已经托管行复核，截至2021年12月31日。排名时间2021年12月31日，排名机构：晨星，分类标准：大盘成长股票，三年收益同业排名2/196，5年收益同业排名1/147。）

用一句话总结王鹏的投资框架就是：投资景气行业的龙头，追求戴维斯双击。他认为，要在鱼多的地方钓鱼。目前，对于毁誉参半的新能源领域，他始终坚持自己的原则。他卖出一家公司最主要的原因是它所处的行业景气度发生变化，或者是发现了景气度更高、业绩超预期概率更大的公司。他认为，估值这个因素决定的是投资性价比，在投资实践中是应该最后考虑的指标。没有必要因为高估值而去看空一个行业，也没有必要因为低估值去看好一个行业。

目前，全球处于能源革命的重大转折点上，短期不排除波动持续的可能性，但从长期投资的角度来看，新能源可能在未来2-3年会维持景气，并且符合制造业大方向。光伏和新能源车等作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间。

乘风破浪 不惧低潮

——与许多投资人不一样，我是纯相对收益角度考虑的基金经理

王鹏追求的是相对收益，也就是说，在收益和风险此消彼长的博弈当中，王鹏更加看重收益。王鹏不避讳谈回撤，他认为，他的基金有回撤，但力争回撤年内可控。

回顾王鹏的投资，我们会发现一个较为明显的规律，即他的回撤基本出现在业绩真空期，尤其是一季报之前。

如下图所示，王鹏的转型机遇基金在18年到21年间虽有回撤，但其收益反弹也较为明显。

数据来源：基金定期报告。该基金完整业绩详见备注。过往业绩不预示未来表现，基金有风险，投资需谨慎。

王鹏反复强调，他的投资看重基本面，现阶段的回撤是存量资金博弈带来的波动，景气赛道基本面并未出现问题，业绩占优的成长行业仍大概率会有超额收益。落后只是暂时的。

另外，王鹏在管的同类产品共有两只，泰达宏利高研发和泰达宏利成长混合，这两只产品在刚刚接手的短暂低潮之后，都取得了不错的成绩。

王鹏自2020年12月28日接手泰达宏利高研发，该产品在2021年上半年经历短暂调整后，业绩上涨明显。（该产品完整业绩见备注）

同日，王鹏接手泰达宏利成长混合，该产品与泰达宏利高研发如出一辙，在上半年短暂调整之后大幅上涨。（该产品完整业绩见备注）

上述王鹏的同类基金如今又要新增一只——泰达宏利景气智选。

新发基金整体规模较小，便于管理，在震荡市中，新基金没有历史仓位负担，能够及时把握市场机会。另外，今年市场下跌充分释放风险，此时布局新基金是较为明智的选择。

2月16日，由景气轮动专家王鹏操刀的泰达宏利景气智选18个月持有期混合型证券投资基金（A类代码：014807/C类代码：014808）正式发售。

板块之间大胆调换，不惧低谷力搏收益。浪子王鹏，值得你的守候。

有时候，感情就是，你我在风雨中同行了一段，便心生相依之情。感谢投资人的支持，2022让我们携手，一起奔赴更好的投资历程。

备注：相关数据已经托管行复核，截至2021年12月31日。排名时间2021年12月31日，排名机构：晨星，分类标准：大盘成长股票。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

泰达宏利转型机遇成立于2014年11月18日，基金业绩比较基准：85%中证800指数收益率 + 15%中证综合债指数收益率。本基金现任基金经理王鹏，王鹏自任职日期：2017-12-19开始管理基金，历任基金经理为梁辉、吴华、张勋。本基金2017年、2018年、2019年、2020年、2021年业绩分别为12.1%、-29.88%、71.23%、104.9%、51.91%，同期业绩比较基准分别为12.87%、-22.69%、29.22%、22.49%、0.30%。（数据来源：基金定期报告）

王鹏管理的两只同类基金近五年完整业绩及基准数据如下：

泰达宏利高研发创新(A类)成立于2020年9月24日，基金业绩比较基准：中证800成长指数收益率*55%+中证综合债券指数收益率*25%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*20%。截至2021年12月31日，本基金成立以来业绩为40.84%，同期业绩比较基准为4.01%。2021年该基金业绩分别为47.75%，同期业绩比较基准分别为-4.75%。本基金历任基金经理周琦凯，现任基金经理王鹏自2020年12月28日开始管理本基金。（数据来源：基金定期报告）

泰达宏利成长成立于2003年4月25日，基金业绩比较基准：富时中国A600成长行业指数*65%+上证国债指数*35%，历任基金经理邓艺颖、陈炜、邓艺颖、梁辉、李源、王勇、梁辉、刘青山、周琦凯，现任基金经理王鹏自2020年12月28日开始管理本基金。本基金2017年、2018年、2019年、2020年、2021年的业绩分别为-3.53%、-19.91%、69.68%、15.83%、47.03%，同期业绩比较基准分别为10.01%、-23.57%、29.84%、27.76%、1.30%。（数据来源：基金定期报告）

基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金经理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

风险提示：本材料不构成投资建议或承诺。以上观点、数据、及其他信息仅作参考，不作为基金销售的法律文件，不构成任何意见，亦不构成任何产品交易的推荐。投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金历史业绩不代表未来收益，基金排名机构的排名数据并不构成基金业绩表现的保证。请投资者仔细阅读各基金《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该基金产品特性与相关风险，具有相应的风险承受能力，谨慎投资。