两市缩量下跌，成长赛道大幅调整下，系统性修复渐近？

今日复盘（2月14日）

今日大盘震荡下跌，截止收盘，沪指跌0.98%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.52%。沪深两市今日成交额8625亿，较上个交易日大幅缩量1290亿。北向资金全天净卖出37.88亿元。

盘面上，新冠治疗、旅游、CRO、贵金属、教育、三胎等板块涨幅居前，证券、银行、数字货币、房地产开发、钢铁等板块跌幅居前。

今天市场上有哪些重要的消息呢？

消息1 新冠口服药物Paxlovid获附条件批准

据国家药品监督管理局官网消息，2月11日，国家药监局根据《药品管理法》相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片/利托那韦片组合包装(即Paxlovid)进口注册。

消息2 政策发力城市管道改造建设 万亿级市场将打开

2022年伊始，各地在政府工作报告、重大项目清单、一季度住建工作会议中，对今年城市管网改造和建设施工图予以明确，该民生领域也成为今年一季度基建项目集中开工的重点。

消息3 1月新能源乘用车市场零售同比上涨132%

乘联会数据显示，2022年1月新能源乘用车市场零售达到34.7万辆，同比增长132%，环比下降27%。

（注：以上消息综合自第一财经、证券时报、财联社）

那么对后市，机构都怎么看？

观点1 成长赛道何时迎来系统性修复？

中信证券认为，蓝筹是贯穿全年的风格主线，春节后以上证指数为代表的大盘蓝筹行情已启动，当前市场关注的有四大焦点问题。焦点一，稳增长主线的持续性如何？稳增长政策基建先行，地产后至，多项政策产生合力后，国内GDP三季度同比将恢复至5.5%左右的潜在增长水平，这将支撑稳增长主线的季度级别行情。焦点二，成长赛道何时迎来系统性修复？当前市场风格正处于由成长向价值的转换的过程中，并将持续至少一个季度；二季度成长赛道在三大条件齐备后，有望迎来系统性修复。焦点三，全球货币收紧对A股影响如何？上半年中美货币政策的阶段性错位下，外围货币收紧对A股影响主要在情绪层面，实际影响有限。焦点四，当前时点如何把握市场机会？建议全年坚守蓝筹风格，当前则紧扣稳增长政策催化的价值蓝筹主线，继续坚定围绕“两个低位”积极布局。

观点2 二季度初左右重回成长风格？

中金公司认为，当前成长股调整幅度可能已较大，但短期正面催化剂缺乏背景下投资者风险偏好的调整可能需要时间，中国稳增长还在继续发力，市场关注点可能会继续在“稳增长”相关领域；另外，海外市场也在反应全球货币收紧的影响，制约全球高估值成长板块表现。要等中国增长预期逐步稳定，海外市场对货币收紧的反应到一定程度，市场风格可能会逐步具备回到成长风格的条件，初步预计时间点可能在二季度初左右，后续仍需根据实际进展持续更新。

（注：以上消息综合自中信证券、中金公司）