白酒指数收涨
据Wind数据，今日（2月14日）中证白酒指数小幅低开后震荡走高，至收盘涨1.47%。
如何看待白酒板块的投资
情人节这天白酒涨了，不知是情侣酒心巧克力买多了，还是内心希望脱单的单身贵族借酒消愁……
言归正传，白酒板块的投资价值在于相对确定的增长性（毕竟几千年的酒文化），以及高资本收益率高分红（原材料也不太贵，但做出来就有品牌溢价）。其既有随着消费升级趋势的增长预期，即成长性；但也有着比较确定的增速以及较高的分红率，即价值性，所以在市场不景气时也能作为防守，可谓攻守兼备。因此白酒板块也一向受到资金偏好，也有许多网民称其为yyds。但是大家也知道，股票价格受供求影响，资金进入多了价格上涨快，因此也造成估值比较高，之前的调整也是在持续消化估值。截至上周五，中证白酒指数市盈率42.93，位于历史上的79.50%分位点，近两年的28.16%分位点；市销率17.47，为历史上的84.76%分位点，近两年的46.60%分位点（数据来源：Wind，截至2022/2/11）估值相对正常，而且随着进入权益市场资金的渐次增加，其实白酒一类核心标的的估值也一直在提升之中。短期来看，如果疫情出现缓和，或防疫政策出现边际变化，则白酒板块亦有望受益于整体消费行业的景气度反转；而从长期看，也大概率不会像一些炒概念却没有业绩的板块似的把人一直“套在山顶”。总结，这个时点的白酒具备长期的投资价值，但想要像前几年那样在短时间内赚快钱可能也比较困难。可以考虑长期建仓，或定投参与。
浙商证券认为：“春节三大特点：分化、集中化有新表现，需求拉力重要性凸显
分化有新表现——区域性间动销反馈分化严重，“返乡率提升+经济环境好+疫情影响小”三要素为动销较好地区共性。我们认为难以通过华东、华北、华中等区域进行划分，即使是疫情影响小、经济环境好的部分华东地区亦表现平平，而安徽、江苏、江西等满足“返乡率提升+经济环境好+疫情影响小”地区则表现优异。
集中化有新表现——消费升级新特点下，市场份额向成熟单品集中，新品仅在优势市场实现放量。今年春节头部企业享受了集中化红利，而非结构提升红利，背后原因为：消费升级过程中消费者开始追求“性价比”。对应来看，一些酒企成熟单品在今年春节期间均在大本营优势地区实现放量；同时在千元价位带，高端品牌在去年高基数下实现稳健增长，仍保持高占有率，而近年来强势崛起的中端品牌酒表现则弱于五粮液。
终局胜负点在于消费者培育——在渠道操作逐步同质化的当下，需求拉力将决定终局胜负。我们发现春节期间商超及大连锁店数据反馈优秀，而中小烟酒店则反馈一般，主因品牌门店有固定/高粘性消费群体，而烟酒店背后消费群体则较为零散，对酒企实际上亦是同理。”（资料来源：《白酒行业2022年专题报告（二）：春节白酒行业更新：高端酒平稳，区域酒表现优秀》，浙商证券，2022.2.6）
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