市 场 表 现

周一, 三大指数集体低开,沪指早间弱势震荡,创业板指冲高一度涨超1%,随后回落翻绿。午后两市走弱,沪指、创指先后跌超1%,尾盘三大指数略有回暖。

上证指数收盘下跌0.98%,报收3428.88点;

深证成指收盘下跌0.76%,报收13123.21点;

创业板指收盘下跌0.52%,报收2732.01点;

沪深300收盘下跌1.08%,报收4551.69点;

中证500收盘下跌0.73%,报收6695.70点。

两市成交额0.86万亿元,两市成交量连续10日不足万亿元。北向资金全天净卖出37.88亿元。

板块方面,新冠药、旅游、影视板块集体拉升,医药、酿酒、军工、石油、食品饮料等板块均上扬;保险、券商、银行、地产等板块集体下挫,电力、钢铁、煤炭、物流、农业等板块均走低。涨幅前三的行业是食品饮料1.14%,纺织服饰0.84%,综合0.84%;跌幅前三的行业分别是非银金融-4.10%、银行-2.34%、房地产-2.82%。

下 跌 原 因 解 读

1、今日权重板块如银行、非银、保险跌幅较大,东方证券大跌逾13%,拖累A股市场。

2、上周美国经济数据加剧3月加息预期,从而造成情绪上的打压,市场恐慌情绪加剧。

3、年初新发基金不及预期,投资者对于后市的增量资金规模存在担忧。

4、部分高景气赛道股的前期涨幅过大,交易拥挤,机构年初从高估值赛道向低估值调仓。

5、市场担忧稳增长政策面临较多约束,政策宽松发挥效果低于市场预期。

后 市 展 望

当前成长股调整幅度可能已较大,但短期正面催化剂缺乏背景下,投资者风险偏好的调整可能需要时间,中国稳增长还在继续发力,市场关注点可能会继续在“稳增长”相关领域。

另外,海外市场也在反映全球货币收紧的影响,制约全球高估值成长板块表现。

等中国增长预期逐步稳定,海外市场对货币收紧的反应到一定程度,市场风格或将逐步具备回到成长风格的条件。

市 场 热 点 动 态

动态1:券商板块大幅下行

[描述] 东方财富跌超13%,市值蒸发440亿。

[分析] 受“券茅”东方财富大跌、基金发行低迷和一季报预期较差等多重因素共振,券商指数大幅下行。

受制于“券茅”东方财富闪崩重挫最高逾15%的拖累,拖累券商指数下行。就市场消息面来看,东方财富罕见大跌逾15%的原因有二:一是上周五晚上,公司发布可转债最后一次赎回提示性公告,可能面临转债抛售压力;二可能受周末关于新发基金遇冷新闻影响。最近几个月,新基金发行降至冰点,即使是明星基金经理掌舵的新基金募集规模也只有“个位数”水平,行业普遍面临新基金保成立的压力。年初至今,新发偏股基金份额同比-80%,新发遇冷与近期赚钱效应疲弱相关。

动态2:军工板块发力上扬

[描述] 受利好消息影响,军工板块发力走强。

[分析] 受“十四五”产业高景气周期及2022年行业维持高增速等因素影响,目前军工板块已进入高性价比区域。

当前军工板块估值水平已回落至2020年5月以来的底部区域,具有较大安全边际和绝对收益空间。东吴证券指出,军工行业有望迎来反弹修复,一方面,春节期间,外围市场偏暖;农历新年开始,市场风格有望从规避假期风险切换到中线布局,考虑到当前军工板块估值处于2020年5月以来的底部区域,市场以时间换空间的意愿有望提升。另一方面,军机产业链标的业绩成为当前板块行情的主要压制因素,春节前部分企业发布业绩预告/快报,提前相对充分地释放了风险,利空出尽有望成为行业反弹修复的催化剂。

动态3:锂电池板块震荡走强

[描述] 受锂价中枢大概率将在22年全年维持高景气消息影响,锂电池板块震荡走强。

[分析] 受长单定价影响消除影响,全球锂价或将共振向上,一体化锂生产商受益明显。

2021年全球不同地区锂价出现分化,显示出海外市场长单销售模式对产品售价的影响。中信证券指出,2022年随着长单定价影响消除,预计全球锂价将共振向上,中国向日韩出口的锂化合物价格也将加速上涨。进口的低价碳酸锂产品将继续对2022年中国市场锂价形成扰动,或将导致国内锂价出现高位震荡。一体化锂生产商凭借保供和低成本优势将受益。

动态4:影视传媒板块拉升

[描述] 受电影等消费行业持续复苏消息影响,影视传媒股大幅拉升。

[分析] 受中国影视年度票房刷新最快破百亿记录消息影响,叠加新冠口服药上市利于疫情缓解,影视行业发展向好。

根据国家电影局的数据显示,春节长假7天,全国电影票房60.35亿元,位居历史同期第二。截至2月9日,2022年全国院线电影总票房(含预售)正式突破100亿大关,用时40天,刷新中国影史年度票房最快破百亿纪录。此外,2月11日,药监局按照国家药品监督管理局特别法程序,附加条件批准辉瑞公司冠病毒治疗药物奈玛特/利托那韦片组合包装进口注册。辉瑞的口服药也成为中国国内首个批准的海外新冠药物。新冠口服药的持续上市有利于缓解疫情压力,叠加情人节元宵节的来临也有助于推动电影等消费行业的持续复苏。

相关证券:
  • 国泰君安君得盛债券(952024)
  • 国君资管君得盈债券A(952020)
  • 国君资管君得盈债券C(952320)
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