恒仔收评：指数弱势整理，耐心等待修复机会

A股

2月14日，三大指数集体低开，随后指数走势有所分化，沪指早盘维持弱势震荡，创指冲高回落，震荡翻绿，盘面上，新冠药物板块受利好消息刺激开盘大涨，锂电池板块震荡走高，地产板块走弱。午后指数集体走弱，跌幅不断扩大，沪指、创指先后跌超1%，保险、银行、券商等权重板块走低，尾盘三大指数略有回暖，最终依然集体收跌。总体而言，当前的A股仍处于震荡、反复磨底期，个股涨跌参半。两市成交量未能突破万亿，北向资金净卖出37.88亿元。

具体来看，截至收盘，沪指跌0.98%，报3428.88点，成交额达3617亿元；深成指跌0.77%，报13123.21点，成交额达5008亿元；创指跌0.52%，报2732.01点，成交额达1856亿元。

板块上，办公用品、休闲用品、教育等板块涨幅居前，非银金融、建筑材料、房地产等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日沪深两市双双低开，虽然开盘后迅速迎来强势拉升，深成指、创指一度翻红，但随后在金融股的走低下，指数最终集体冲高回落，呈现调整的行情。今日金融龙头股的下跌直接引发了券商板块的下跌，对创指的负面影响也较大，对市场形成抑制。但市场并未出现明显利空，投资者无需过分担忧，待充分消化后，市场或迎来反弹机会。

技术面上看，沪指进入弱势整理阶段，仍处于大的箱体结构中，箱体区域在3300-3630之间。如果这个箱体结构不破坏，现在的调整或是对去年结构性行情的修正，建议投资者继续观察。

大盘目前仍然处在弱势区间，市场上攻动力有所不足，热点依旧保持快速轮动。但我们依然乐观看待后市行情，预计接下来结构性行情仍存，建议重点把握低估值板块在市场调整中的机会。短期内建议侧重金融、必选消费等具有防御属性的标的，重点关注畜禽养殖、银行、保险等板块；同时，关注服务业加速复苏给旅游、白酒等板块带来的估值修复机会。中长期建议持续关注低碳转型、数字经济、大国重器等题材的兑现，深入挖掘氢能、5G 、高端设备等细分板块优质标的。

港股

2月14日，恒指低开后跌幅有所扩大，随后维持低位震荡走势，最终收跌。具体看，恒生指数收跌1.37%，报24564.46点；恒生国企指数跌1.89%，报8618.10点，恒生科技指数跌1.73%，报5500.02点。大市成交1138.38亿港元，南向资金净卖出24.76亿港元。

板块上，能源板块涨幅居前，房地产、零售业、多元金融等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股延续偏弱走势，最终震荡收跌，地产、科技、电力板块跌幅较大。目前港股依旧受不确定因素扰动，本周市场也将迎来一系列重大事项：美联储或有可能会通过召开临时会议的方式紧急加息；G20财长和央行行长会议举行，会议结果受到关注；一大批通胀数据即将出炉。在此背景下，港股市场或仍将维持区间震荡走势，建议在中短期维度上关注低估值国企改革、金融和地产、原油产业链。行业方面则看好互联网、工程机械、新能源汽车行业。

债市

2月14日，国债期货全线小幅收跌，10年期主力合约跌0.10%，5年期主力合约跌0.05%，2年期主力合约跌0.01%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2月14日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日2200亿元逆回购到期，因此当日净回笼2100亿元。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行5.4bp报1.866%，7天期上行0.2bp报2.023%，14天期持平0bp报1.972%，1个月期下行1bp报2.359%。

央行货币政策最新动向出炉。央行发布《2021年第四季度中国货币政策执行报告》，下一阶段货币政策思路已然明晰。稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充分发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合。

恒仔叨叨：债市延续了上周的震荡偏弱的走势，国债期货全线小幅收跌，1月金融数据超预期，而海外美债收益率大幅上行，债市情绪虽有缓和但仍然受到压制。央行发布货币政策执行报告，下一阶段货币政策思路已然明晰。国内货币政策仍将“以我为主”并充足发力，表示出较强的宽信用和稳增长诉求以及宽货币空间，宽货币 宽信用并存的组合或将延续，债市或由于美联储加息、信贷超预期的边际变化有所调整，但调整空间有限，整体仍以震荡走势为主。

好“基”速递

数据来源：Wind，截至2022年2月14日。