今天看了一天的周大生2020年的年报,感觉这企业还是很有实力,也很优秀,所以今天就谈谈周大生这企业!

第一、珠宝是一个巨大的市场!

中国的珠宝市场空间非常大,不管去到那个商城或者还是那个城市,不管是大商城还是小商城,不管是大城市还是小城市,城市或者商城最核心的一楼地段基本都是珠宝企业在销售,这说明珠宝在中国的消费需求是非常大的!这是我观察到的一个现象,大家都知道商场一楼的租金很贵,只要能开下去的说明企业是有利润的!

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大家看这图,一个40多平米的专柜能卖1500万多,也就是每天接近5万的收入,即使排第十的,一年也700多万,说明每天2万的收入!大家知道一个首饰都是千元起步,也就是每天只要卖几件就可以完成任务!

所以珠宝为什么开在最好的位置,原因就是让真正有能力的消费者去消费!这也解开的我的一个疑惑!

我查了一下相关的数据,珠宝首饰行业的市场规模7000亿,这是一个非常不错的市场规模!中国是黄金消费第一大国,是钻石消费第二大国!手上戴点什么,脖子上戴点什么,基本成了女性的标配!爱美之心人皆有之,珠宝的也成为女性的点缀的产品!

所以男人的白酒,女人的首饰和化妆品,这是永恒的消费主题

第二、非常优秀的商业模式!

珠宝行业我一直在跟踪老凤祥老凤祥不足10%的毛利,的确让我觉得这不是很好的生意!但是后面看到周大生37%的毛利,这的确是一个好生意!

具体如下图

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40%的毛利率,在珠宝首饰中还是非常高的,主要原因就是商业模式决定的,周大生主要就是品牌加盟为主,这样就把沉重的租金负担转给加盟者!

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最近几年净利率一直提高,这是优秀商业模式最好的解释,净利率高说明这生意暴利,没有任何行政垄断能取得这成绩,的确是非常的不容易!

第三、门店全国开花!

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周大生目前门店是3800家左右,门店数量还是不错的,也就是每个省平均下来有十多家,一个城市一家左右,这种布局还是很科学的,春节回老家,我就看到曾经最好的位置被周大生拿来卖首饰,装修了非常气派,非常迎合消费者的心理!

周大生的珠宝连锁店在是全国是第一,全国连锁门店比较多的还有药店,但是药店有一个天然的缺陷,就是受地方保护严重,异地扩张非常困难,珠宝连锁店就不存在这个问题,想去哪开就去哪开,只要有市场,想开多少家就可以开多少家,所以财务也比药店的财务好!

第四、性价比非常高!

看下图财务表,

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2019年和2020年,我以为疫情导致业绩会受影响,没想到净利润还创历史新高,未来每年净利润增加2个亿,应该没什么大问题!最关键的是目前市值才200亿!市盈率20倍左右,作为全国有影响力的品牌,性价比还是很高的!

第五、蓄势多年,值得期待!

下图月线

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月线上,10-15元形成一个横盘震荡中枢,这个中枢可以看成消化上市的泡沫水分,也可以看成是为以后蓄势储能,现在突破前面的震荡区域,开始构建新的震荡中枢,也就是未来的机会就是企业的成长!

下图日线

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日线上,春节后第一个交易日直接高开涨停,而且还放出巨量,这是一个关键性K线,随后几天的调整也突破了250线的压力,目前就是处于一个蓄势的过程!未来还是很值得期待的!

周大生是一家非常优秀的珠宝企业!能做到行业开店数量第一,这其实就是实力的反映!能做到各项财务指标行业第一,这就是管理层的开拓创新,期待未来的表现!


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