反复炒波段，净值陷入回撤“循环”，泰达宏利王鹏被捧上“神位”

作者：小水

　　2月16日，泰达宏利景气智选18个月持有混合开售，王鹏是其拟任基金经理，这已是王鹏最近一年的发行的第四只产品。

　　虎年首个交易日，泰达宏利微信公众号更新的六篇文章中，有四篇都是与即将发新基金的王鹏相关，竭尽全力将王鹏推向“神位”，但“股神”王鹏去年下半年成立的两只基金亏损超过20%，“王牌”基金泰达转型机遇股票业绩回撤，净值陷入连续三个月下跌。公司称，快进快出追求短期回报是投资大忌，王鹏管理的泰达转型机遇股票却进入宁德时代(300750)“炒波段”的“循环”。此外，泰达宏利推荐王鹏新基金逻辑存漏洞。

　　近一年连发4只产品

　　资料显示，泰达宏利王鹏管理5只基金，其中仅2021年下半年就有两只新基金成立，一只存续产品发行C类份额。

　　泰达宏利新兴景气龙头混合、泰达宏利景气领航两年持有混合是2021年下半年成立的新基金，分别于去年10月底和11月初，任职时间均不超过四个月，截至2月15日王鹏管理上述两只基金的任职回报分别为-20.57%、-23.74%。

　　另外，去年7月份成立的泰达转型机遇股票C类份额也表现不佳，王鹏担任该基金的基金经理期间的任职回报为-17.47%。

　　独守“迷你基”一年多

　　根据王鹏的从业经历可以看出，王鹏管理产品之初，管理的是泰达宏利市值优选混合、泰达转型机遇股票，具体来看，泰达宏利市值优选混合是与投资老将李坤元共同管理，泰达转型机遇股票是其单独管理，合计管理规模曾达到14.37亿元，而绝大多数规模都是由泰达宏利市值优选混合贡献。

　　不过，2019年三季度末，庄腾飞接替王鹏担任泰达宏利市值优选混合的基金经理，王鹏管理的基金产品只剩下“迷你基”泰达转型机遇股票。王鹏开始“独守”泰达转型机遇股票长达一年多，这段时间内，该基金的份额两度跌破8000万份大关，规模始终没有超过2亿元。

　　随着流动性泛滥，股票整体估值大幅抬升，泰达转型机遇股票的业绩逐渐好转，泰达宏利基金才开始注意到王鹏。2020年底，王鹏发行了首只新产品，自此，王鹏开始“转运”。

　　王鹏陷入业绩下滑及炒波段的“循环”

　　实际上，2021年之前市场上鲜有王鹏的声音，但去年下半年，泰达宏利开启了“造神计划”，王鹏就被捧上了“神位”。

　　虎年的第一个交易日，泰达宏利微信公众号更新的六篇文章中，有四篇都是与即将发新基金的王鹏相关。当天泰达宏利微信公众号的推文中最“吸睛”要数《开端：用循环的方式审视泰达宏利王鹏》这篇文章。

　　该公司称，无限流小说是虚拟的，但是有的基金经理却能够开启无限流玩家视角，他精准捕捉市场动向，擅于把握全市场投资机会，回顾其过去持仓，我等惊呼，“他怕不是已经进入循环了吧？”然后细数，王鹏过去三年把握的行业轮动机会，“股神”王鹏高大形象仿佛就伫立在投资者面前，而其“王牌”产品泰达转型机遇股票目前陷入了净值回撤“循环”，该基金的任职回报已由超过300%快速回落到222.42%。去年11月份、去年12月、今年1月份泰达转型机遇股票业绩表现分别为-1.38%、-14.56%、10.33%，已经连续三个完整月度净值出现回撤。这是泰达转型机遇股票从前未出现过的。

　　文中提到，短期的涨涨跌跌难以预判，快进快出追求短期回报是投资大忌，而王鹏正是一位喜欢快进快出、频繁加建仓的基金经理。以泰达转型机遇股票持有的宁德时代举例，2019年以来，王鹏陷入炒波段的“循环”，2019年底该基金持有宁德时代占股票市值比例为5.83%，2020年一季度退出前十大重仓股名单，2020年年中宁德时代再次出现，持有的仓位和股数相较此前都有所降低，当年三季度，宁德时代第二次退出前十大重仓股，2020年年底第三次出现在第六大重仓股中，但“循环”还是没有结束，去年下半年泰达转型机遇股票持有的宁德时代由占股票市值比例超过8%第一大重仓股迅速降至4%以下，去年年底该公司又成为占比6.40%的第一大重仓股。

　　推荐王鹏新基逻辑存漏洞

　　值得注意的是，当天的头条文章《新基VS老基，节后规划让你的投资更有料！》中，该公司论述了买新基的两点理由：“一月市场跌跌不休，充分释放风险”、“新基规模小，灵活好管理”，但仔细分析就能发现不少漏洞。

　　按照泰达宏利基金的观点，当下应当属于熊市或者震荡市，老基金由于政策和仓位的规定，很难及时做出调整，而新基金则没有这些历史仓位负担，能够及时把握市场机会，进而通过布局力争谋取更多的收益。但这一观点有些说不通，换个角度考虑，与其在熊市和震荡市承担机会成本，不如等到牛市再去买老基金，寻找确定性的机会。

　　该公司还表示，新基金在市场回调或者说走势不明朗的时候，也具备一定的优势，因为此时新基金刚开始建仓，仓位比较轻，及时止损或者调仓换股相对容易，所谓船小好掉头。

　　尽管王鹏管理的产品规模相较低点已经增长了上百倍，但在整个市场中很难称之为“大船”。再说仓位轻容易调仓换股的结论，王鹏管理时间最长的泰达转型机遇股票前十大重仓股中，2021年四季报有7只为新进重仓股，2021年三季报有3只新进重仓股，2021年二季报有8只新进重仓股。由此可见，不论是新基金还是老基金都不影响王鹏调仓换股，该公司买新基金的观点站不住脚。

　　对于王鹏及其管理的产品来说，2022年究竟是业绩规模高增的循环，还是规模见顶业绩调整的开端仍是未知数。