值得加仓的基金？

新朋友可能不太清楚，老朋友应该还记得我在2020年底就提出之后买基金要“规模下沉”。

因为经过2020年大行情之后，很多老牌的明星基金经理规模都继续膨胀了，而基金经理的能力短期来看是有瓶颈天花板的，规模短期急速膨胀会削弱投资业绩，所以我管理的所有基金组合在2021年逐步把规模较大的明星基金经理都卖掉了，张坤葛兰董承非谢治宇等都不是我的菜了。

虽然过去一年行情不太行，我的基金组合也没有为投资人赚到很多钱甚至一些朋友买的位置较高的，还亏着钱，但如果大家去对比同类的组合，我的组合还是有一些超额收益的。等组合升级为投顾之后，我会尝试提高调仓频率减少回撤，但我还是会花费更多精力在挖掘连机构都很少调研的黑马基金经理。

而且如果选到优秀的黑马基金经理，其实回撤就已经比其他基金少很多了，有时候行情不好泥沙俱下，也不能对基金经理太苛刻，股神也不是100%能躲避下跌行情的。

去年年底华宝创新优选的基金经理代云峰离职后，我就一直在寻找适合替代他的人，最近终于被我找到了。。。

华宝成长策略，基金经理叫汤慧，是一位智慧与美貌并重的均衡偏成长型基金经理，真人图片我就不贴了，以免部分朋友把关注重点搞错。

汤慧以前是在海通证券担忧策略研究工作，在2015年加入了华宝基金担任研究员和基金经理助理，虽然2019年才担任基金经理，但其实已经拥有接近12年的从业经验。跟之前很多黑马基金经理一样，可能由于只担任了两年多时间的基金经理，所以没有被市场挖掘，目前基金规模仅有1.37亿。

虽然华宝消费升级是她管理最长时间的产品，但华宝成长策略才是最能代表她实力的产品。下图我对比了汤慧的华宝成长策略、代云峰的华宝创新优选和两个比较出名的成长型明星基金，可以看到华宝成长策略的长期回报率最好，并且在2022年以来回撤控制得还可以。

虽然年初以来也是亏的，但赚的时候赚得多，亏的时候跟别人差不多，给她更多时间，差距就会跑出来了。还能给一些没上车的资金在低位上车，比如我的组合就想配置她的基金。

可能由于有着以前在证券公司当策略分析师的经验，汤慧在做投资的时候不仅仅只是看公司质量和行业景气度，她还很重视宏观变化对各行业的影响，所以她跟那些单押一个行业赛道的基金经理不一样，她是一位均衡型基金经理。

当然，她是一位喜欢投成长股的基金经理。比如同样是投券商行业，如果是低估值风格的基金经理，估计就是买中信证券和华泰证券去了，汤慧则是投东方财富。比如同样是白酒行业，如果是高质量风格的基金经理，估计就是茅台五粮液泸州老窖或者再加个洋河，但汤慧则是投舍得酒业。

所以我给汤慧的标签是：均衡偏成长型基金经理。

看上图是华宝成长策略四季度的持仓股，宁德立讯亿纬赣锋华友这些都是市场比较熟悉的明星股了，但里面也有一些市场极少关注的冷门成长股，比如第一大持仓的华恒生物和第十大持仓的帝尔激光。去年加入私房课的朋友估计对帝尔激光比较熟悉一些，这是一家非常冷门的光伏设备小市值公司，研报都不见有几份的，去年年中我去挖光伏设备的时候就挖到了迈为、捷佳和帝尔。

华恒生物我也不太熟悉，后来才了解到这是一家做丙氨酸的公司，看上去这感觉是一家化工企业不应该给那么高的成长性估值，但细看它其实是属于合成生物学这条赛道的。它所做的就是用一种更环保更低碳的方式做出更多化学品，所以有一个替代性的成长逻辑。

我看历史持仓情况推算，估计在华恒生物上市不久汤慧就去买了，华恒生物不是汤慧主动加到第一大持仓股，而是从后排持仓涨成第一大持仓股的。现在已经涨起来了，我也不知道现在算便宜还是贵，就是做一个推演分析，不是让大家去买。只是借此说明，汤慧不仅仅会选市场熟知的明星成长股，她还具备挑选一些市场不熟悉的冷门成长股的能力。