A股：成长与中小盘领涨，市场对利空因素逐渐脱敏

成长与中小盘领涨，市场对利空因素逐渐脱敏： 在前一周出现龙头大幅补跌和分化加速的情形后，持续数月风格的再平衡进入了尾声，本周前期跌幅较深的成长股和中小盘股领涨。尽管本周反弹在成交方面未能放量有些美中不足，但在2020年和 2021年初市场从大跌中反弹之初也是以缩量形式上涨。 周四乌克兰地缘政治风险升级成为市场反弹倾向的试金石，在当晚美股大跌的背景下，周五两市均走出探底回升之势，沪指收涨0.66%，创业板指在前半周反弹较大的情况下也只收跌了 0.46% 。而且在周五午后金融地产、中字头等再度拉起之际，创业板指为代表的成长股并没有掉头向下，这与前期两者形成明显跷跷板已经完全不一样。

随着利空被逐渐定价，对后续市场可以乐观 一点：今年市场面临的基本面组合本身并不差，盈利增速较去年回落，财政与货币政策支持力度较去年显著回升，以美联储加息为代表的海外风险构成阶段性扰动。与此同时，海内外投资者对美联储的鹰派信号已经有较为充分的再认识，去年底以来优质赛道的估值也已经显著回调，今年宏观层面的利空因素可能已经逐渐被市场所定价 。因此，在自下而优选盈利增速与估值相匹配的公司的前提下，对于今年往后的行情或许可以乐观一点。