半导体大爆发的三个核心因素和基金投资组合

一.最根本的原因还是半导体板块回调时间长，回调幅度较深，景气度却继续保持高增长。

二.俄乌紧张局势升级，半导体材料面临供应危机和欧美可能对俄实施“半导体制裁”。

• 影响半导体材料供应：氦、氖、氩等气体和镍、钯占等稀有金属主要来自俄乌地区；这些气体是半导体曝光、蚀刻制程的关键材料，俄乌冲突除了可能影响俄罗斯和乌克兰的半导体原材料出口供应，价格有调涨的冲击。

• 欧美可能对俄实施“半导体制裁”：美国的“芯片禁令”将成为对付俄罗斯的主要制裁武器。如果西方公司不向俄罗斯供应半导体产品，快速发展的中国半导体产业可能会通过向俄罗斯供应半导体而受益。中国可以制造和供应俄罗斯大部分的模拟、混合信号和功率设备，以及满足工业、通信、汽车和军事需求的微控制器。

三.“东数西算”工程全面启动，从“短”“中”“长”三个阶段拉动半导体芯片产业链的发展。

• 短期来看，数据中心相关的芯片最先受益，数据中心可以分为“计算”“存储”和“网络”三大元素。

• 中期来看，刺激与数据传输相关的芯片市场，例如通信芯片，交换机、5G 基站、路由器、服务器等传输设备和无线设备等需求持续增长，带动通信芯片需求高涨

• 长期来看，与数据产生有关的芯片保持高度景气，VR/AR/ 元宇宙、无人驾驶等领域的应用将加速落地，相关的芯片需求保持高度景气，同时也驱动数据流量的爆发。

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